Cześć,
Na tym etapie roku obrotowego nie martwię się tak bardzo ujemnymi przepływami z operacyjnej. To jest raczej imo standardowa sytuacja. Podobnie było np. w latach 2017, 2018 i 2019 (wcześniej chyba też - nie pamiętam), nieco inaczej było w 2020 r., więc chyba powrót do normalności. Raport przedstawia stan na 31.12.2021 r. Ambra ma największą sprzedaż w swoim Q2 (kalendarzowym Q4). Cykl należności w Ambrze to ok. 3 mies. więc gotówka ze sprzedaży z Q2 będzie spływać na konta Ambry głównie w bieżącym kwartale. Stąd też wynika duży wzrost należności od odbiorców, które obniżają operacyjny cash flow na koniec grudnia 21. Do tego dochodzi jeszcze powiększenie zapasów (także ujemny wpływ na cash operacyjny). Możliwe, że widząc inflację, zarządzający w Ambrze zdecydowali się powiększyć zapasy, kupując ile się da, bo potem będzie tylko drożej. Jeśli tak było, to był to imo dobry ruch, szczególnie jak się patrzy na ceny z dzisiaj. Tych dwóch pozycji tzn. należności i zapasów, nie zrównoważyła zmiana zobowiązań, co znów jest imo efektem tego, że sprzedaż jest najwyższa w Q2 a towar i produkcja na Q2 pojawiły się odpowiednio wcześniej. Tak czy inaczej, jeśli nie będzie jakiegoś większego armagedonu, Ambra ściągnie swoje należności w tym kwartale i, także w zależności od bieżącej sprzedaży, w kolejnych raportach, przepływ operacyjny powinien się ładnie wyrównać. Nie ma, rzecz jasna, na to gwarancji, ale sam jestem dobrej myśli. Na ten moment, wygląda na to, że podwyżki cen nie odbiły się jakoś negatywnie na popycie na produkty Ambry, a to chyba było największe zagrożenie, no może nie licząc jakichś wielkich światowych zawirowań politycznych, które oddziałują na cały rynek i gospodarkę. Pzdr