Na widły nie liczę. ale warto zwrócić uwagę na najmniej eksponowany element komunikatu ESPI i komunikatu prasowego. Mamy informację o wpłatach 417 mln, spłacie 13 mln obligacji, wzroście gotówki o 18 mln do poziomu 248 mln i wydatkach na nowe portfele 23mln. Ważna także informacja, że kwiecień był najgorszy! Ale moim zdaniem najważniejsza jest informacja o wzroście otwartej linii kredytowej o 200mln. nie było żadnego raportu o aneksie / nowej linii kredytowej. a to oznacza, że spłacili 200mln obecnej linii rewolwingowej (i nadal mają 250mln gotówki!). to oznacza:
- zmniejszenie bieżących kosztów finansowych o około 7% (w skali kilku miesięcy to są dodatkowe miliony do wyniku)
- bardzo silną płynność, skoro nie muszą trzymać kasy na kontach
- spokój o możliwe ponowne pociągnięcie tego kredytu (relacje z bankami)
- najlepsza pozycja zdolności finansowania nowych zakupów wśród konkurentów w PL (wskaźniki zadłużenia, linia kredytowa)
- a skoro mogli spłacić aż 200mln tzn, że znacząco ograniczyli koszty w II kwartale (normalnie z 417 mln wpłat według moich szacunków powinno ich stać na około 150mln spłaty)

Wynik 2020 zapewne będzie słaby (odpisy na portfelach). Ale szanse korzystnych zakupów pozwolą osiągać bardzo dobre wyniki w kolejnych latach. Przyszłe portfele kupowane na wysokich zwrotach plus szansa na odwrócenie części odpisów. Do tego duże bezpieczeństwo płynnościowe na wypadek drugiego lockdown.

Ta firma w przypadku braku zakupów jest w stanie spłacać ok 250mln zł zadłużenia kwartalnie. Bazując na 5-letnich kredytach i obligacjach nie mają konieczności rolowania długu - po prostu go spłacają z wpłat.