DI BRE obniżyło rekomendację do 'redukuj' dla Cersanitu, wycena 10,1 zł
ISB - Biznes
26 Paź 2010, 17:00


Warszawa, 26.10.2010 (ISB) – Analitycy DI BRE obniżyli rekomendację dla Cersanitu do "redukuj" z "trzymaj", ale podwyższyli cenę docelową do 10,1 zł z 9,65 zł, wynika z raportu datowanego na 20 października.
W dniu wydania rekomendacji kurs wynosił 11,43 zł. We wtorek na zamknięciu za akcję spółki płacono 11,34 zł po wzroście o 0,8%.

"Dobra pogoda w lipcu i sierpniu zachęciła do przeprowadzenia remontów i prac modernizacyjnych. Według danych Grupy PSB, sprzedaż w lipcu bieżącego roku wzrosła o 2% r/r, a w sierpniu była o 20% r/r wyższa. Mimo wzrostu obrotu wciąż producentom płytek nie udaje się istotnie zwiększyć średniej ceny sprzedaży za m2 (cena płytek łazienkowych wzrosła w VII tylko o 2% m/m, a w VIII nie zmieniła się). W przypadku Cersanitu większa sprzedaż i wykorzystanie mocy produkcyjnych nie przekłada się na istotny wzrost wyników operacyjnych za sprawą rosnących kosztów zarządu (w II kw. 2010 r. +17,6% r/r) i sprzedaży (w 2Q10 +33% r/r), co prawdopodobnie związane jest z prowadzoną polityką maksymalizacji wolumenu sprzedaży na wszystkich rynkach" - napisano w raporcie.

"Spodziewane ożywienie sprzedaży w III kw. 2010 jest już w cenie Spółki, a nasza prognoza na 2010 rok implikuje wskaźniki na poziomie 13,6 P/E i 11,3 EV/EBITDA. To sugeruje niską atrakcyjność inwestycyjną akcji. Uważamy, że ostatnie wzrosty należałoby wykorzystać do realizacji zysków z inwestycji, dlatego rekomendujemy redukuj dla akcji spółki Cersanit, a ceną docelową podwyższamy z 9,65 zł do 10,1 zł" – czytamy dalej. (ISB)

lk/tom