Czytam giełdowe fora i widzę absolutną barierę intelektualną tłumu. Wycięliście kurs do poziomu ok. 17-18 zł (kapitalizacja ~416 mln zł), z czego ponad 162 mln zł to bezpieczna gotówka i pewne granty na kontach. Całą technologię i portfolio genialnych leków onkologicznych wyceniacie na nędzne 60 mln dolarów. Klasyczna, podręcznikowa panika ulica-ulicy z powodu przesunięcia okna partneringowego na RVU120 i zamieszania z NCBR. Przypomina mi to sytuację z CD Projektem, kiedy kosztował 25 zł. Wtedy też większość „znawców” nie miała na tyle wyobraźni, by pojąć, co się stanie, gdy wejdzie Wiedźmin czy zapowiedź Cyberpunka. Ludzie nie potrafili ogarnąć skali przyszłego strumienia gotówki i oddawali akcje za bezcen. Jak to się skończyło – każdy wie, kurs wystrzelił do 400 zł. Tutaj mamy dokładnie ten sam brak wyobraźni. Skupiacie się wyłącznie na jednym newsie, kompletnie ignorując to, że w krakowskim laboratorium tyka finansowa bomba, a potężne źródła gotówki są tuż za rogiem: 1 Exelixis i BioNTech: Zapomnieliście o nich? Z BioNTechu płynie stały tlen (3,5 mln EUR w samym Q1 2026 r., a mają 8,3% akcji Ryvu). Z kolei od Exelixis lada moment może wpaść wyczekiwany, duży kamień milowy warty kilkadziesiąt milionów dolarów (15 mln USD). Jeden raport ESPI i strach przed brakiem dotacji NCBR znika w sekundę. 2 RVU305 (PRMT5): Przedklinika, która parametrami (103% hamowania guzów, 10x silniejsza od cząsteczek globalnego Amgenu, świetna penetracja mózgu) wchodzi właśnie w okno partneringowe. Big Pharma poluje na takie perełki pod terapie skojarzone z KRAS. Umowa na tym etapie to 20-40 mln USD zaliczki z góry (upfront). 3 SEL24 (Dapolsertib z Menarini): Drugie najważniejsze aktywo w zaawansowanej II fazie klinicznej na chłoniakach (badanie JASPIS-01). Pacjenci w 4 krajach Europy (Francja, UK, Hiszpania, PL) biorą ten lek od ponad roku na koszt Włochów! Odczyt danych jeszcze w tym roku (2026) – sukces oznacza miliony euro z kamieni milowych. A teraz zderzmy to z czystą matematyką i logiką komercjalizacji, której tłum nie potrafi policzyć: Niezależne analizy szacują roczną globalną sprzedaż (Peak Sales) dla SEL24 na poziomie ok. 750 mln USD. Przy zachowawczym wariancie (sprzedaż 400 mln USD i 10% tantiem/royalties) do kasy Ryvu wpada rocznie ok. 160 mln zł czystego zysku. Dołóżmy do tego flagowy RVU120 (udowodnione 43% skuteczności remisji w AML), który ma potencjał bycia globalnym hitem. Przy sprzedaży rzędu 600 mln USD i skromnych 12% tantiem, Ryvu inkasuje kolejne 285 mln zł rocznie. Suma? Ok. 445 milionów złotych CZYSTEGO ZYSKU NETTO ROCZNIE z samych tantiem. Te pieniądze spływają na konto bez żadnych kosztów własnych, bo produkcję i marketing opłacają globalni partnerzy. Paradoks: Roczny zysk netto spółki z samych tantiem (445 mln zł) przewyższy jej całkowitą obecną wartość giełdową (416 mln zł)! Spółka ma wyemitowanych zaledwie 23,1 mln akcji. Przy zdrowej wycenie takiego strumienia gotówki według globalnych standardów, wartość fundamentalna daje pełne prawo do kursu daleko powyżej 100 PLN za akcję. Raport za I kwartał 2026 r. udowodnił drastyczne cięcie kosztów (strata EBITDA spadła do 10 mln zł) i stabilność finansową. Grubasy z funduszy doskonale o tym wiedzą, wycisną szorciarzy (Short Squeeze), a ulica za kilka kwartałów będzie panicznie odkupywać akcje powyżej 30 zł, a w dłuższym horyzoncie patrzeć na poziomy trzycyfrowe. Kto mądry i potrafi chłodno liczyć – ten zrozumie. Pozdrawiam wytrwałych i myślących długoterminowo.