~nagan
2026-05-20 14:10:
IP 78.30.72.*

Dnia 2026-05-20 o godz. 13:43 ~Gracz napisał(a):
> W punkt. Inne spolki daja lepszy zysk w krotszym terminie. I nie mowie o spekule na New Connect a np. rajd na Pepco czy czy KGHM. Zobaczcie ile tam zarobili. Pepco z 16 na 30, Kghm z 120 na 380, Orlen etc. A tu marazm. Wg. Nagonów to juz dawno powinno być 500...

Drogi grajku
W ogólnym rozumieniu finansowym – przewaga CD Projektu polega na rekordowej rentowności i braku typowych dla KGHM, Orlenu czy Pepco kosztów utrzymania globalnej machiny produkcyjnej lub tysięcy fizycznych sklepów, pracowników etc.

1. Dlaczego CD Projekt dominuje w wycenie?

  • Gigantyczne marże: Studio z branży gier wideo osiąga marże netto rzędu nawetponad 60%, co jest wynikiem nieosiągalnym w handlu detalicznym, paliwami czy górnictwie.
  • Skalowalność cyfrowa: Sprzedaż dodatkowych milionów kopii gry na platformach cyfrowych nie wymaga budowy nowych fabryk, stacji, zbiorników czy otwierania setek sklepów. Zyski rosną wykładniczo, a koszty jednostkowe są zerowe.
  • Aktywa i gotówka: Spółka nie jest obciążona gigantycznymi długami, konsekwentnie generuje dodatnie przepływy operacyjne i posiada niespotykanie ogromne rezerwy gotówkowe.

2. Sytuacja KGHM i Orlen – giganty o odmiennej specyfice
  • Zależność od cykli i surowców: Wyniki zależą od cen ropy, miedzi i srebra na giełdach światowych. Mimo że w tym roku KGHM odnotowuje doskonałe wyniki (np. ponad 3,5 mld zł zysku w I kwartale) i wypłaca dywidendy, to jej "fundamenty" są stale podatne na wahania makroekonomiczne. Natomiast Orlen boryka się ze znanymi problemami.
  • Kapitałochłonność: KGHM i Orlen musi stale inwestować miliardy złotych (np. transport, stacje, treansport, w budowę nowych szybów, rafinerii czy hut), by utrzymać wydobycie, dostawy i sprzedaż.

3. Sytuacja Pepco – marże, a nie zyski
  • Wysoki obrót, niskie marże: Pepco generuje ogromne przychody, ale marże zysku w handlu dyskontowym są wyjątkowo niskie. Biznes pochłania ogromne koszty logistyczne i pracownicze.
  • Zależność od konsumenta: Zyski detaliczne są bezpośrednio uzależnione od nastrojów gospodarstw domowych i wahań inflacyjnych.

CD Projekt jest lepiej wyceniany w relacji do generowanego zysku (wskaźnik P/E), ponieważ inwestorzy płacą tzw. "premię technologiczną" za skalowalność biznesu i oczekiwania na przyszłe światowe hity (jak nowa odsłona Wiedźmina czy projekty z uniwersum Cyberpunka).
Z kolei fizyczne fundamenty Orlenu, KGHM i Pepco są bardziej „namacalne”, „wielkie" i „stabilne" dla laików, stąd mają nieuzasadnioną premię od ignorantów z krajów postkomunistycznych.

Dodaj odpowiedź

Temat postu jest wymagany. Temat postu może zawierać min. 2 znaki. Temat postu może zawierać max. 72 znaki.
Treść postu jest wymagana. Treść postu może zawierać min. 2 znaki.
Pole Autor jest wymagane. Pole Autor musi zawierać min. 2 znaki. Pole Autor musi zawierać max. 30 znaków. Pole Autor może zawierać tylko litery, cyfry oraz znaki _ i -.

Treści na Forum Bankier.pl publikowane są przez użytkowników portalu i nie są autoryzowane przez Redakcję przed publikacją... Bankier.pl nie ponosi odpowiedzialności za informacje publikowane na Forum, szczególnie fałszywe lub nierzetelne, które mogą wprowadzać w błąd w zakresie decyzji inwestycyjnych w myśl art. 39 ustawy z dnia 29 lipca 2005 r. o obrocie instrumentami finansowymi. Przypominamy, że Forum stanowi platformę wymiany opinii. Każda informacja wpływająca na decyzje inwestycyjne pozyskana przez Forum, powinna być w interesie inwestora, zweryfikowana w innym źródle.