O FAKTACH z analizy fundamentalnej już tu było parę razy pisane. Nie będę powtarzał tego, co już napisałem czy tego, co już kto inny napisał. Nie będę z siebie robił pajaca i zakładał setek identycznych wątków - to uwielbiają trole.

Ale Prądozaur regularnie przypomina o gotówce, którą spółka zgromadziła. I słusznie. A dlaczego słusznie? No właśnie. To mnie skłoniło do popełnienia wpisu, w którym spróbuję zwrócić uwagę na jeszcze jeden, moim zdaniem bardzo ważny, element analizy fundamentalnej.

Warto oczywiście patrzeć na Zysk Netto, na EBITDA, na wskaźniki, które jak widać
cena / zysk za ostatnie 4 Q = około 5,2
cena / wycena księgowa = około 0,8
w przypadku Grenevii oznaczają, że akcje są bardzo tanie.

Ale znacznie ważniejsze jest, ile tak naprawdę spółka potrafi wygenerować gotówki z tych raportowanych zysków. Tu pomaga wskaźnik Cash Conversion Ratio (CCR), czyli
Przepływy z działalności operacyjnej / Zysk Netto
W praktyce ile gotówki z działalności operacyjnej przypada na każdą złotówkę raportowanego zysku.

Jeśli wskaźnik jest wyraźnie powyżej 1, to znaczy, że spółka inkasuje więcej pieniędzy, niż wynika to z rachunku wyników. Zwykle oznacza to bardzo zdrowy model biznesowy. A jeśli wskaźnik utrzymuje się znacznie poniżej 1, to znaczy, że spółka „zarabia” na papierze, ale pieniądze nie wpływają na konto.

Za ostatnie 4 kwartały (2024Q4 - 2025Q3) w przypadku Grenevii wygląda to tak:
Przepływy z działalności operacyjnej / Zysk Netto = 978 / 362 = 2,70