Treści na Forum Bankier.pl publikowane są przez użytkowników portalu i nie są autoryzowane przez Redakcję przed publikacją... Bankier.pl nie ponosi odpowiedzialności za informacje publikowane na Forum, szczególnie fałszywe lub nierzetelne, które mogą wprowadzać w błąd w zakresie decyzji inwestycyjnych w myśl art. 39 ustawy z dnia 29 lipca 2005 r. o obrocie instrumentami finansowymi. Przypominamy, że Forum stanowi platformę wymiany opinii. Każda informacja wpływająca na decyzje inwestycyjne pozyskana przez Forum, powinna być w interesie inwestora, zweryfikowana w innym źródle.
ROE & ROIC (5-10 lat)
- ROE: 26,5% – Poziom bardzo wysoki i, co ważniejsze, powtarzalny.
- Trend: W ciągu ostatnich 5 lat ROE stabilnie oscyluje w przedziale 22-28%. To dowód na to, że spółka nie jest „fajerwerkiem” (⚠️ iluzja), ale maszynką do rentownego przetwarzania kapitału.
- ROIC: Spółka nie posiada istotnego zadłużenia, więc ROIC jest zbliżony do ROE, co świadczy o wybitnej efektywności operacyjnej.
3. FCF (Owner Earnings)- Test: ifirma to klasyczny biznes „lekki kapitałowo” (Asset-Light).
- Owner Earnings: Nakłady na odtworzenie (Replacement CAPEX) są minimalne (głównie aktualizacje oprogramowania). Dzięki temu zysk netto niemal w całości przekłada się na gotówkę (FCF ≥ Zysk netto).
- Alokacja: Spółka wypłaca większość FCF w formie dywidend, co Buffett oceniałby pozytywnie przy braku sensownych celów przejęć o wyższym ROIC.
4. Moat (Fosa)- Koszt zmiany (Switching Costs): To najsilniejsza fosa ifirmy. Przedsiębiorca, który ma w systemie całą historię faktur, kosztów i bazę kontrahentów, jest bardzo niechętny do zmiany dostawcy, zwłaszcza przed rewolucją taką jak KSeF.
Marka: Jedna z najbardziej rozpoznawalnych platform księgowych w Polsce z silnym zaufaniem w segmencie mikro i małych firm.