1. Fundamenty Lubawy – bardzo silne:

• Kontrakt NATO (78 mln PLN) – to informacja cenotwórcza, nie tylko przez wartość, ale też prestiż. NATO to wiarygodny partner, a multispektralne poncho antydronowe to produkt przyszłościowy w obecnych realiach wojennych.
• Wyniki finansowe (2024):
• 100,5 mln zł zysku netto skonsolidowanego to jak na spółkę o tej kapitalizacji ogromny wynik.
• Brak dywidendy przy 100% zysku na kapitał zapasowy sugeruje nastawienie na wzrost i inwestycje, nie na konsumpcję zysków.
• Zmiana PKD i rozszerzenie działalności: wyraźny sygnał, że Lubawa nie chce być tylko producentem sprzętu ochronnego, ale buduje kompetencje w sektorze high-tech militarnym (drony, chemia, pojazdy).
• Otoczenie makro: geopolityka, wzrost wydatków obronnych – megatrend dla sektora militarnego.

Wniosek fundamentalny: Długoterminowy potencjał jest bardzo realny. Spółka ma:

• kontrakty,
• pieniądze,
• pozycję w sektorze,
• ekspansywną strategię.

2. Arkusz zleceń – techniczny obraz rynku sterowanego:

Opis arkusza zleceń (kupna/sprzedaży) trafnie wskazuje na „martwy środek”:

• Popyt rozciągnięty w dół, często pasywny.
• Podaż cienka, ale "ciasna", centy nad kursem – tworzy szklane sufity.

To klasyczne objawy:

• spoofingu, shake-outu, rozładunku dużych pozycji lub wręcz
• manualnego sterowania rynkiem przez instytucje/kółkowiczów.

Jeśli nie działa naturalna płynność (kurs nie rośnie mimo dużego popytu i dobrych newsów), to mamy:

• albo czyszczenie rynku ze słabych rąk,
• albo kontrolę i konsolidację przed mocnym impulsem.

3. Psychologia rynku i strategia gracza:

"Czekają, aż drobnica się znudzi, sprzeda, zrezygnuje – wtedy przyspieszą."
To jeden z kluczowych mechanizmów na GPW – cierpliwość dużych graczy i wykorzystywanie frustracji małych inwestorów. Kurs jest "przytrzymywany", by:

• akumulować tanio, a następnie
• uwolnić wzrost dopiero wtedy, gdy nie trzeba się dzielić zyskiem z masą inwestorów.

4. Rekomendacja: rozsądna i realistyczna

Strefa akumulacji: 9,00–9,20 zł – dobra do dokupienia przy spokojnym podejściu.
Docelowy poziom: 13–18 zł – absolutnie realny przy:

• dalszym utrzymaniu trendu militarnego,
• możliwym kolejnym kontrakcie NATO,
• zdjęciu blokad w arkuszu (moment impulsu).

Podsumowanie mojej oceny:

Zgadzam się z większością wniosków:

• Fundamenty są silne jak nigdy.
• Arkusz sugeruje sterowanie rynkiem lub akumulację.
• Strategia „trzymaj i dokupuj na spadkach” – rozsądna dla inwestora long-term.
• Kurs na poziomie 13–18 zł jest fundamentalnie uzasadniony, pod warunkiem cierpliwości.

Ryzyko: jak zawsze – możliwe opóźnienia w realizacji kontraktów, zagranie "na newsie", wejście funduszy z większymi oczekiwaniami. Ale obecnie ryzyko jest asymetryczne na korzyść wzrostu.