Dlaczego inwestuję w Text SA
Po dogłębnej analizie spółki, zdecydowałem się na znaczącą pozycję w Text SA. Oto główne powody:
1. Fundamenty i wycena
Obecna wycena (P/E 8.41) jest nieracjonalnie niska biorąc pod uwagę:

• Marżę operacyjną >50%
• ROE na poziomie 111.55%
• Wzrost przychodów 23.3% (3Y CAGR)
• Zerowe zadłużenie
• Regularne dywidendy

Dla porównania, podobne spółki SaaS są wyceniane przy mnożnikach P/E 30-100.
2. Transformacja AI i ChatBot.com
Kluczowym katalizatorem jest rozwój ChatBot.com:

• Obecnie 4000-5000 klientów z trendem wzrostowym
• Rosnący ruch na platformie (dane Similarweb)
• Pozytywne recenzje na G2
• Aktywna rekrutacja specjalistów AI
• Potencjał wzrostu na platformie Shopify (obecnie niska penetracja)

Co wyróżnia ich podejście do AI:

• Własne rozwiązania AI zamiast polegania na zewnętrznych
• Integracja z istniejącym ekosystemem produktów
• Możliwość cross-sellingu do obecnej bazy klientów
• Dane historyczne do trenowania modeli

3. Jakość zarządzania i alokacja kapitału
Zespół pod kierownictwem foundera pokazał:

• Zdolność przewidywania trendów (wczesne wejście w SaaS, ChatBot)
• Efektywną alokację kapitału (ROE >100%)
• Brak nietrafionych przejęć
• Konsekwentny rozwój organiczny
• Utrzymanie wysokich marż przy wzroście skali

4. Przewagi konkurencyjne

• Globalny zasięg (>200 krajów)
• Własna technologia i infrastruktura
• Lojalna baza klientów
• Ekosystem zintegrowanych produktów
• Silna pozycja finansowa pozwalająca na inwestycje w AI

5. Potencjał wzrostu
Krótkoterminowe katalizatory:

• Rozwój bazy klientów ChatBot
• Nowe funkcjonalności AI
• Ekspansja na Shopify
• Cross-selling w bazie klientów

Średnioterminowe:

• Pełna integracja AI w produktach
• Rozwój nowych rynków
• Potencjalne przejęcia
• Wzrost przychodów z ChatBot

6. Czynniki niedoceniane przez rynek

1. Potencjał AI:

• Własne rozwiązania AI
• Dane do trenowania modeli
• Możliwość szybkiej adaptacji
• Zespół AI w budowie

1. Jakość biznesu:

• Powtarzalne przychody (SaaS)
• Wysoka retencja klientów
• Niskie koszty pozyskania klienta
• Skalowalność modelu

1. Pozycja rynkowa:

• Lider w swojej niszy
• Globalna rozpoznawalność
• Stabilna baza klientów
• Silna pozycja konkurencyjna

7. Zarządzanie ryzykiem
Główne ryzyka:

• Konkurencja ze strony gigantów tech
• Potencjalna presja na marże
• Ryzyko technologicznej disrupcji

Czynniki łagodzące:

• Zerowe zadłużenie
• Wysoka płynność finansowa
• Własna technologia
• Zdywersyfikowana baza klientów

8. Strategia inwestycyjna
Planuję:

• Budowanie pozycji w transzach
• Wykorzystywanie korekt do dokupowania
• Horyzont 2-3 letni minimum
• Monitorowanie rozwoju ChatBot jako głównego katalizatora

Podsumowanie
Text SA to rzadki przypadek spółki, która łączy:

• Wysoki potencjał wzrostu
• Solidne fundamenty
• Niską wycenę
• Kompetentny zarząd
• Realną strategię AI

Obecna wycena nie uwzględnia:

• Potencjału ChatBot
• Wartości danych i technologii
• Możliwości transformacji AI

Globalnej skali działania