Przed zakupem firmy najważniejszym wskażnikiem który może zagrozić stratą zainwestowanych naszych pieniedzy w nawet najlepiej rozwijajacą sie spółke a może nas odpowiednio wcześnie o tym ostrzec jest przeprowadzona analiza rachunku przepływów pieniężnych operacyjnych w spółce .
 Przedsiębiorstwo może przedstawiać zysk netto w wysokich kwotach, natomiast przepływy pieniężne mogą się gwałtownie zmniejszać. W efekcie kwota przepływów z działalności operacyjnej może być ujemna, a sytuacja finansowa firmy może się znacznie pogorszyć doprowadzając nawet do bankructwa .
 Warto mieć na uwadze, że przepłwywy pieniężne nie są to zapisy księgowe zysku , lecz rzeczywista kasa spływająca z tych ksiegowanych zysków do firmy.
Czy w poprzednich latach było dobrze Nie
W 2021 Przepływy pieniężne z działalności operacyjnej były ujemne i chociaż Panova zaksiegowała 23 mln zysku netto w rzeczywiśtosci do firmy nie wpłynął zaden zysk bo przepływy pieniężne operacyjne były ujemne i wynosiły minus 5.6 mln żł Rok pózniej w 2022 sytuacja sie poprawiła firma zaksięgowała tez 23 mln zł zyku ale do firmy wpłyneło już w przepływach pieniężnych operacyjnych czyli z podstawowej działaln spólki 8,9 mln zł .
Czy teraz jest super Tak
Mamy ostatni raport roczny Panova Spólka zaksiegowa tylko 32 mln zł zysku a pieniedzy z podstawowej działalności czyli operacyjnej wpłyneło 41 mln zł .
Potwierdza to bilans spólki Kapitał własny akcjonariuszy jednostki dominującej który wzrósł o 43 mln zł w ciągu jednego 2023 roku z 435.5 mln zł do 478.7 mln zł
To jest jeszcze nic bo jednocześnie zobowiązania spólki spadło w ciągu roku aż 69 mln zł z 514 mln zl do 442 mln zł
przy spadku aktywów z 948 mln do 919 mln obecnie a aktywa to kapitał własny plus zobowiazania . Skoro aktywa spadły o 29 mln zł przy wzroscie kapitału własnego o 42 mln oznacza tylko jedno że zobowiązania spólki spadło w ciągu roku o 69 mln zł z 514 mln zl do 442 mln zł

Wiec twierdzenie kolegi Serka że obecnie śpią na pieniądzach jest prawdziwe bo w firmie wycenianej na GPW na 160 mln zł jest aż 65 mln zł gotówki i firma mogłaby wypłacić bardzo wysoką dywidendę . Pytanie dlaczego firna tak tnie zobowiązania o 70 mln zł .zamiast przeznaczyć na dywidendę Bo zysk generowany przez wynajem galerii jest stały ale niski 7% w skali roku a koszt pieniadza w Euro równiez siega 7 %
Podstawowym warunkiem wypłaty wysokiej dywidendy jest obniżka stóp procentowych w strefie Euro . Inflacja w Niemczech r/r spadął juz do 2.2 % wieć do celu inflacyjnego brakuje zaledwie 0.2% Obnizka stóp w strefie Euro jest kwestia dwuoch miesięcy TO juz powinno poprawić zdecydowanie wycene Panova . Przecież rynek dyskontuje przyszłośc na rok do przodu .Niskoe stopy spowoduja nieopłacalność inwestycji w Euro obligacje przy oprocentowaniu 3 % i przeniesie olbrzymi kapitał w pewne aktywa jakim są nieruchomości inwestycyjne . Ta obnizka spowoduje że sprzedaż takich aktywów nie rówmiez dla Panova bo nowo budowane obiekty same w sobie przy niskim koszcie pieniadza na poziomie 3% bedą generowały zysk 7 % Nikt nie bedzie chciał sprzedawać Wyceny tych obiektów wzrosną do cen satysfakcionujacych Panove . Pamietajmy Panova ma zatrzymanych zysków z lat poprzednich 320 mln zł co przy kapitalizacji 150 mln zł wydaje sie nie mozliwe zeby rynek był aż tak slepy .
Ale tak jest rynek jest ślepy a na giełdzie potrzebna jest cierpliwośc . Kto sie boi strat nie bedzie miał zysku .