Nie wiem czy pamiętacie ale kiedyś była moda na kupowanie akcji w IPO ...robiąc wyceny w arkuszu wprowadzano symulacje przyszłych przychodów i zysków w horyzoncie długoterminowym ....jeśli cofniemy się tylko 20 lat do tyłu to można sprawdzić teraz że w większości przypadków przyjęte założenia były blednę...ogólnie robiąc wycenę można tak dobrać dane do arkusza że wyjdzie tyle ile chce Skarb Państwa tym bardziej że mamy do czynienia z aktywami elektrownie węglowe które w perspektywie długoterminowej trudno wycenić ...ale cytując analityka Kamil Kliszcz z mBanku który twierdził i ja się też z tym zgadzam

że z dużym prawdopodobieństwem przez najbliższe 2-3 lata będą kurami znoszącymi złote jaja

Jednak o te złote jaja upomniały się Państwa nakazując oddawanie nadwyżki ze sprzedaży prądu ponad cenę xx / w Polsce jedna z najniższych kwota xx / więc do oddania więcej .PGE się nawet reklamuje i chwali że 10 miliardów za cały 23 rok przekaże a w Grupie Energa była to kwota 460 mln w 1 kw 23 r więc za cały rok 23 będzie to kwota może 1,6 miliarda i w Grupie Energa większość tej kwoty około 1.3 miliarda przekaże Elektrownia Ostrołęka -przekazywanie tej kwoty jest od początku grudnia 22 więc w wynikach za 22 r jeszcze nie było aż tak widoczne bo Elektrownia Ostrołęka wypracowała 575 mln zysku mimo przekazania kwoty x za grudzień 22 r...w roku 23 będzie to bardziej widoczne w wynikach ale nawet po przekazaniu około 300 mln a może więcej w 1 kw 23 roku elektrownia mimo tego miała jeszcze EBIT 156 mln za 1 kw 23 roku

Ta kasa od producentów prądu spodobała się rządom państw europejskich i uzgodniono stanowisko Rady Europy /choć jeszcze musi zatwierdzić Parlament Europejski/ że przedłużą haracz ale już tylko dla OZE i elektrowni jądrowych a haracz nie będzie już pobierany od elektrowni węglowych -więc polski ustawodawca raczej nawet jak Pis wygra wybory nie będzie od 1 stycznia 24 roku pobierał haraczu od elektrowni węglowych .Jest to ważne dla zyskowności za 24 rok

Tak jak wiecie lub nie to należy doczytać o kasie z rynku mocy ...do końca 25 roku elektrownia Ostrołęka będzie dostawała około 140/150 mln dopłaty która powiększa zysk -więc do tej daty będzie rentowność

Po roku 25 jest zakaz dopłat z rynku mocy i dlatego problem może być z rentownością wtedy ale wszystko zależy od wielu czynników więc trudno przewidzieć ...tutaj należy dodać że Polska w koalicji z innymi państwami negocjuje wydłużenie dopłat do rynku mocy do 28 r dla elektrowni węglowych i w tym roku będzie zgoda to spowoduje wydłużenie rentowności do 28 roku

Warto dodać że teraz nawet gdyby tego przedłużenia rynku mocy nie było to spółka ma przystosowane wszystkie bloki do współspalania węgla z biomasą dwa bloki 10 % biomasy a jeden 30 % biomasy i dlatego ten jeden blok 30 % gdzie jest już instalacja która doprowadza biomasę w innych niema ...teraz jedynie wprowadzają większy udział biomasy do niego 50 % aby mogli dalej dostawać dopłaty z rynku mocy / już dopłaty dopłaty sobie zagwarantowali wygrywając aukcje do 31 roku więc blok będzie rentowny / dlatego tak zrobili bo elektrownie które spalają tylko sam węgiel zgodnie z porozumieniem unijnym skutkującym rozporządzeniem mogą dostawać dopłaty z rynku mocy tylko do 25 roku i teraz jedynie taki manewr powoduje że omija się ten zakaz ..w raporcie za 21 rok spółki Elektrownia Ostrołęka -korzystając z linku który podałem Wam pisali że koszt tylko około 10 mln tej przeróbki na którą ogłosili przetarg

Można tak zrobić na pozostałych blokach i lepiej mieć takie aktywa na wypadek gdyby w przyszłości produkcja z gazu znowu kiedyś była mniej opłacalna -choć postanowili niby zamknąć te dwa pozostałe bloki w 25 roku - przy okazji koszt wyburzenia i rekultywacji pokrywają kwoty ze sprzedaży złomu i innych elementów pozyskanych z rozbiórki ...na podstawie przykładu wyburzanej elektrowni Adamów ZEPAKa Dlatego zysk który te 3 bloki wypracują do 25 r a 1 po 25 r do 31 r wielokrotnie przewyższą kwotę oferowana przez Skarb Państwa ...a będzie to jeszcze więcej zysku jak Unia przedłuży dopłaty z rynku mocy do roku

Cały czas jest też szansa że Unia nie zgodzi się na powstanie NABE -a jak będzie czas pokaże ...ogólnie paradoksalnie spółce Energa nawet wzrośnie wartość księgowa bo księgowo mają to wycenione na 1 zł -choć po transakcji gdyby do niej doszło to brak będzie w wynikach zysków elektrowni Ostrołęka

dane za 1 kw 23 r elektrowni Ostrołeka = 156 milionów EBIT za 1 kw 23 r-dane ze str 26 z Informacji do Skróconego skonsolidowanego raportu Grupy Energa za I kwartał 2023 roku

Dodatkowo ta kwota EBIT z 1 kw 23 r jest już po przekazaniu ala opłaty solidarnościowej za sprzedaż energii powyżej ustalonej ceny xx -nadwyżka przekazana tylko w 1 kw 23 roku przez całą Grupę Energa to 460 milionów ale większość tej kwoty zapłacono z produkcji prądu z Elektrowni Ostrołęka

Elektrownia Ostrołęka w 22 r miała 575 mln zysku netto dane z raportu rocznego ELEKTROWNI OSTROŁĘKA S.A

link poniżej

https://ekrs.ms.gov.pl/rdf/pd/search_df

wpisujemy nr KRS

0000061837

potem wybieramy Roczne sprawozdanie finansowe i mamy do wyboru opcje pokaż treść lub pobierz ,tak samo robimy z dokumentem Sprawozdanie z działalności

z str 10 sprawozdanie finansowe za rok 2022 dowiadujemy się że jest to nowe sprawozdanie zastępującym sprawozdanie finansowe Spółki podpisane w dniu 30 marca 2023 roku, do którego zostało już wydane sprawozdanie z badania zawierające opinię biegłego rewidenta z dnia 30 marca 2023 roku. Sprawozdanie finansowe uległo zmianie w związku z wystąpieniem po dniu bilansowym,a przed datą zatwierdzenia do publikacji,istotnego zdarzenia wymagającego korekt sprawozdania finansowego rozumianych zgodnie z MSR 10.3a. W przypadku Spółki zdarzeniem tym było zidentyfikowanie konieczności dokonania korekt „in plus” przychodów ze sprzedaży energii elektrycznej dotyczącej roku 2022, będące następstwem rozliczeń z podmiotem zewnętrznym otrzymanych przez Spółkę, a wynikających z Warunków Dotyczących Bilansowania (WDB) Kwota dokonanej korekty in plus wynosi 40 milionów w porównaniu do wersji pierwszej sprawozdania finansowego i spowodowała wzrost wyniku finansowego netto do 575 mln

str 46 sprawozdania donosi że W dniu 6 października 22 r Spółka Elektrownia Ostrołęka za 172 mln zbyła na rzecz Spółki EnergaCiepło Ostrołęka Sp.zo.o.:
1)prawo własności nieruchomości a)działek30068/1,30068/4 o łącznej powierzchni 11,5512 ha KW nr OS10/00049590/8
b)działkio nr30078 powierzchni 0,5775 ha KW nr 0S1O/00079505/2
c)działek 30079, 30080 o łącznej powierzchni 0,0988 ha KW nr OS10/00081719/5
2)prawo użytkowania wieczystego
a)działki 30481 opowierzchni9,5784ha KW nr OS10/00047713/3
b)działek 30035/24, 30035/26, 30035/27, 30035/10, 30035/18 o łącznej powierzchni 12,3748 haKW nr OS10/00031622/3.
Kwota transakcji172 miliony -za te pieniążki i za zysk aby ukryć nakupili uprawnień do CO2 które będą wykorzystane w przyszłości

Dodatkowo co roku do 25 r Elektrownia dla 3 bloków dostaje łącznie co roku 140 mln -jeszcze dodatkowo cena obowiązku mocowego dla wieloletnich umów mocowych podlegać będzie corocznej waloryzacji średniorocznym wskaźnikiem cen towarów i usług konsumpcyjnych nieuwzględnionej w podanych kwotach wiec kwoty będą jeszcze wyższe

https://www.pse.pl/documents/20182/98611984/Informacja_Prezesa_URE_nr_99_2018_w_sprawie_ogloszenia_ostatecznych_wynikow.pdf

Dlatego do końca 25 roku aktywa są rentowne i przyjęcie oferty w cenie zysku z 1 kwartału jest działaniem ze szkodą dla spółki i jej akcjonariuszy a nawet gdyby to wyburzyć po 25 roku to na podstawie elektrowni Adamów ZEPAKa koszt tych prac związanych z likwidacją wtedy elektrowni jest mniejszy niż zysk ze sprzedaży złomu i innych elementów z odzysku

Dodatkowo blok nr 3 dalej po 25 roku będzie funkcjonował bo już wygrali aukcje rynek mocy / darmowa kasa 54 miliony rocznie / w grudniu 22 roki na 5 lat chyba od 27 do 31 r a w roku 21 w grudniu wygrali 1 roczną aukcje dopłaty na rok 26 ....warto dodać że blok ten był już wcześniej przystosowany ws-półspalania biomasy i węgla w proporcji chyba 30/ 70 i jest już instalacja która doprowadza biomasę ...teraz jedynie wprowadzają większy udział biomasy aby mogli dalej dostawać dopłaty bo elektrownie które spalają tylko sam węgiel zgodnie z porozumieniem unijnym skutkującym rozporządzeniem mogą dostawać dopłaty z rynku mocy tylko do 25 roku i teraz jedynie taki manewr powoduje że omija się ten zakaz ..w raporcie za 21 rok spółki Elektrownia Ostrołęka -korzystając z linku który podałem Wam pisali że koszt tylko około 10 mln tej przeróbki na którą ogłosili przetarg

ENERGA Elektrownie Ostrołęka S.A. z siedzibą w Ostrołęce, przy ul. Elektrycznej 5, 07-401 Ostrołęka wszczyna postępowanie oznaczone znakiem EEO/04/01/2023 - Dostosowanie kotła OP-650 bloku nr 3 do zwiększonej ilości współspalanej biomasy w celu osiągnięcia wskaźnika emisyjności bloku na poziomie nie wyższym niż 550 gCO2/kWh./ aby móc dostawać wsparcie z rynku mocy ...nawet już wygrali aukcje i będą dostawać darmową kasę do chyba 2031 roku ....więc ten blok będzie jak najbardziej rentowny minimum do 2031 r

 https://energaostroleka.logintrade.net/portal,szczegolyZapytaniaOfertowe,2b785099ae7f0fcc3d9c592a6629cd59.html

ogólnie ten blok jest to ala biomasa czyli OZE choć tutaj mamy ws-półspalanie z węgla ...to że jest już instalacja dlatego koszt przerobienia zwiększający udział biomasy jest mały - instalacja ma ponad 20 lat / w prospekcie należałoby poszukać informacji ile kosztowała / z późniejszych informacji wyszperanych w internecie mamy ponizsze linki

o modernizacji

Przedsięwzięcie zrealizowano kosztem ok. 11 mln zł, z czego blisko połowa pochodziła ze środków NFOŚ
https://media.energa.pl/pr/108182/energa-zwieksza-swoj-udzial-w-wytwarzaniu-energii-zielonej-instalacja-wspolspalania-wegla-z-biomasa-w-elektrowni-ostroleka
później powinna być informacja do zwiększenia do 30 % na jednym bloku ale na szybko nie znalazłem chyba że to to poniżej
40 mln zł kosztowała oddana do użytku instalacja do podawania biomasy / tutaj mowa tylko o samym podawaniu a gdzie koszt pozostałych elementów -link

https://forsal.pl/artykuly/584254,40-mln-zl-kosztowala-instalacja-do-biomasy-w-elektrowni-ostroleka.html