Uzasadnienie uchwały (na stronie JSW wrzucili sam projekt treści uchwały bez uzasadnienia) https://www.jsw.pl/fileadmin/user_files_ri/lad-korporacyjny/walne-zgromadzenie/pl/2023-06-16/Zal_2_u_n_p_ZWZ_JSW_16_06_23.pdf

UZASADNIENIE

Przedmiotem obrad Zwyczajnego Walnego Zgromadzenia, zgodnie z art. 395 § 2 pkt 2) Kodeksu spółek
handlowych, powinno być powzięcie uchwały o podziale zysku albo o pokryciu straty. Jastrzębska Spółka
Węglowa S.A., za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2022 roku osiągnęła rekordowy zysk netto w
wysokości 7 115 810 065,95 zł.
Zarząd JSW S.A. zaproponował przeznaczyć zysk w całości na kapitał zapasowy Spółki, przy czym Rada
Nadzorcza JSW S.A. pozytywnie oceniła tenże wniosek. Należy mieć jednak na uwadze, że Zarząd nie
mógł rekomendować podziału zysku w inny sposób, ponieważ zgodnie z zapisami Umów Pożyczki
Preferencyjnej oraz Pożyczki Płynnościowej w Ramach Programu Rządowego „Tarcza Finansowa
Polskiego Funduszu Rozwoju Dla Dużych Firm”, zawartych przez Jastrzębską Spółkę Węglową S.A. z
Polskim Funduszem Rozwoju S.A. w 2020 roku, Zarząd JSW S.A. zobowiązał się, iż nie będzie
rekomendował uchwalenia przez Walne Zgromadzenie dywidendy. Powyższe nie ogranicza jednak
Walnego Zgromadzenia w podjęciu decyzji o przeznaczeniu zysku na wypłatę dywidendy.
Za przeznaczeniem części zysku na wypłatę dywidendy przemawiają m.in. następujące okoliczności:
1. Rekordowy zysk netto: Jastrzębska Spółka Węglowa S.A. osiągnęła rekordowy zysk netto w
wysokości 7 115 810 065,95 zł za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2022 roku. Brak wypłaty
dywidendy w sytuacji osiągnięcia przez Spółkę rekordowych zysków stanowiłby działanie
całkowicie pomijające interes akcjonariuszy mniejszościowych.
2. Polityka dywidendowa: zgodnie z polityką dywidendową, zdefiniowaną w prospekcie
emisyjnym, intencją Zarządu jest rekomendowanie Walnemu Zgromadzeniu wypłat dywidend na
poziomie co najmniej 30% skonsolidowanego zysku netto za dany rok obrotowy. Przeznaczenie
części zysku na wypłatę dywidendy jest zatem zgodne z długoterminową strategią spółki. Należy
podkreślić, że próg 30% wskazany został jako minimalny, co oczywiście przy dobrej sytuacji
finansowej Spółki oznacza, że część zysku przeznaczona na dywidendę powinna być nawet
wyższa.
3. Brak ograniczeń umownych: Chociaż umowy pożyczkowe z Polskim Funduszem Rozwoju S.A.
zawarte w 2020 roku zabraniają rekomendowania dywidendy, zaliczek lub innych form wypłaty
wynagrodzenia, nie ma przeszkód, aby Walne Zgromadzenie podjęło decyzję o wypłacie
dywidendy. Spółka zachowuje pełną swobodę w tej kwestii, a osiągnięty rekordowy zysk stanowi
podstawę dla takiego działania. Co więcej, pożyczki zaciągnięte przez Spółkę od Polskiego
Funduszu Rozwoju są formą wsparcia udzielonego przez państwo w okresie pandemii. W
związku z tym, środki pochodzące z PFR są finansowane z pieniędzy podatników (w tym również
akcjonariuszy Spółki), którzy również zostali dotknięci licznymi negatywnymi skutkami pandemii
a obecnie również wysoką inflacją. Brak spłaty tych pożyczek, zwłaszcza w sytuacji, gdy Spółka
osiągnęła rekordowe zyski, może być ocenione jako niezgodne z zasadami współżycia
społecznego i wątpliwe etycznie.
4. Stabilna sytuacja finansowa: Jastrzębska Spółka Węglowa S.A. pozostaje w znakomitej sytuacji
finansowej, co jest wynikiem nie tylko osiągnięcia rekordowego zysk netto w roku obrotowym
2022, lecz również zatrzymania w Spółce całego zysku za rok obrotowy 2021, trwającej
korzystnej koniunktury w 2023 roku oraz wypłaty odsetek od wysokich kwot zgromadzonych w
Funduszu Stabilizacyjnym.
W świetle powyższych faktów, przeznaczenie blisko 50% osiągniętego zysku na wypłatę dywidendy jest
uzasadnione i odpowiada zarówno interesom akcjonariuszy, jak i długoterminowym celom spółki.