Treści na Forum Bankier.pl publikowane są przez użytkowników portalu i nie są autoryzowane przez Redakcję przed publikacją... Bankier.pl nie ponosi odpowiedzialności za informacje publikowane na Forum, szczególnie fałszywe lub nierzetelne, które mogą wprowadzać w błąd w zakresie decyzji inwestycyjnych w myśl art. 39 ustawy z dnia 29 lipca 2005 r. o obrocie instrumentami finansowymi. Przypominamy, że Forum stanowi platformę wymiany opinii. Każda informacja wpływająca na decyzje inwestycyjne pozyskana przez Forum, powinna być w interesie inwestora, zweryfikowana w innym źródle.
To nie o to chodzi czy jestem zachowawczy czy nie. W Q4 to co mi się wydaje że zaszło to zadziałanie bardzo wysokiej dźwigni operacyjnej w detalu ( w hurcie też na mniejszą skalę. Spowodowane to było w głównej mierze tym że inflacyjne zwiększenie przychodów znacząco wyprzedziło presję kosztową ( w handlu generalnie tak to wygląda ). Na to nałożyło się wskoczenie nad break even części sklepów detalicznych, które wcześniej im szły umiarkowanie, głównie dlatego, że były "młode" (podobno takie sklepy potrzebują ok 2-3 lat aby zacząć zarabiać - przypomnijmy sobie kiedy były ostatnie duże przejęcia/ rozwój detalu).
Tego typu układ zjawisk wydaje mi się że będzie podtrzymany w IQ2023, ale to są mocno nieliniowe i tym samym nieprognozowane zjawiska. Jeśli w istocie tak jest to wynik 10M jest możliwy. Ja jednak w swoim modelu spółki jednak muszą siłą rzeczy zakładać pewną liniowość zjawisk, co daje wynik 8M.
Na koniec tylko powiem, że, wg mnie, lepszego dla Delko scenariusza makro niż teraz to już trudno sobie wyobrazić. Co więcej wydaje mi się, że to może być dość trwałe, np: ubożenie społeczeństwa przekładające się na substytuowanie marek premium produktami z niższej półki ; spadek realnych wynagrodzeń ; nastawienie na zakup produktów podstawowych (consumer staples vs consumer discretionary) itp.