Zgodnie z zapowiedzią podzielę się swoja analizą i podejściem do inwestycji w Sferanet, jest tu dużo do zarobienia przy zerowym ryzyku, co jest sytuacją bardzo rzadką jak każdy wie. 1. Iliad sciagnie Sferanet z giełdy – to pewne, dlatego skupują akcje z rynku po wykupieniu akcjonariuszy większościowych. 2. Zrobią to przez tak zwany wykup przymusowy, do czego potrzebują zebrać 95% akcji. Po zakupie pakietów większościowych, Iliad miał łącznie 86.5% na dzień 1 lutego. 3. Na początku lutego skupowanie z rynku szło szybko, jak to zawsze dużo akcji było u „znajomych znajomych”, dlatego już 10 lutego doszli do 92.5% więc skupili 6% akcji w 9 dni. 4. Pozniej zrobiło się dużo trudniej, od 10 lutego do 2 marca zebrali tylko 1.35%, doszli do 93.85%. 5. Kazde kolejne akcje będą nieporównwywalnie cięższe do skupienia i nieporównywalnie droższe. Widać po arkuszu zleceń ze do ceny akcji 7.5 zł (!!!) jest wystawionych tylko 29,000 akcji ze wszystkich 7,740,223 akcji czyli 0.37% akcji spolki. 6. Niezależnie od ceny, Iliad musi dojść do 95% żeby rozpocząć procedurę delistingu, dokupienie brakującego 1.15% akcji nawet po 10 zł, podniesie im cene zakupu Sferanet marginalnie o niecałe 2%, więc jest to bez znaczenia. 7. Więc po co im pomagać, wiedząc że zapłacą dosłownie każdą cenę? Po co oddawać akcje po 4 zł, 5 zł, albo nawet 6 zł? 8. Iliad musi dokupić z rynku 89,000 akcji – to paradoksalnie dużo patrząc na ostatnie seksje gdzie ręce zmieniało po 500-1500 akcji. Zanim to zrobią, może minąć 1-2 miesiące gdzie kurs akcji może dojść może i do poziomu 7-9 złotych. 9. Co z resztą akcji? Będą wykupione w ramach wezwania do wykupu przymusowego. Cena? Nie może być niższa niż cena którą Iliad płacił w ostatnich 12 miesiącach ani średnia cena z ostatnich 3 miesięcy. Za ile Iliad kupował od większościowych nie wiemy, ja obstawiam okolice 7 zł (czyli około wartości dofinansowania POPC). Ile wyniesie średnia kursu z ostatnich 3 miesięcy za 2 miesiące? Zależy od nas, czyli czy będzie podaż na akcje, jak będzie niska, to średnia wyniesie ponad 5-6zł. 10. Co jest istotne? To żeby Iliad nie zebrał szybko brakujących 89,000 akcji, im później to się zadzieje tym wyższa będzie średnia, już w maju średnia nie będzie uwzględniać kursu ze stycznia, czyli sprzed inwestycji Iliad, kiedy kurs oscylował koło 2.2zł. Im później, tym dostaniemy więcej za nasze akcje. Tutaj każdy mniejszościowy akcjonariusz ma dokładnie taki sam interes – trzymać akcje i dostać za nie najwięcej. Arkusz zleceń: https://gragieldowa.pl/spolka_arkusz_zl/spolka/sfn Załaczam definicje obowiązujących cen minimalnych (Ustawa o ofercie publicznej). Art. 79. ust 2 W przypadku gdy wezwanie do zapisywania się na sprzedaż lub zamianę wszystkich pozostałych akcji spółki publicznej było poprzedzone w okresie 12 miesięcy poprzedzających przekazanie zawiadomienia, o którym mowa w art. 77a ust. 1, pośrednim nabyciem akcji tej spółki przez wzywającego lub podmioty, o których mowa w art. 79 ust. 2 pkt 1, cena akcji proponowana w wezwaniu nie może być również niższa od ceny pośredniego nabycia, jaką wzywający lub te podmioty zapłacili lub zobowiązali się zapłacić. Art. 91 ust 6 Cena akcji takiej spółki publicznej nie może być jednak niższa od średniej ceny rynkowej z okresu 3 miesięcy obrotu tymi akcjami poprzedzających ogłoszenie wezwania, w czasie których dokonywany był obrót tymi akcjami w alternatywnym systemie obrotu. Za średnią cenę rynkową, o której mowa w ust. 6, uważa się cenę będącą średnią arytmetyczną ze średnich dziennych cen ważonych wolumenem obrotu.