Treści na Forum Bankier.pl publikowane są przez użytkowników portalu i nie są autoryzowane przez Redakcję przed publikacją... Bankier.pl nie ponosi odpowiedzialności za informacje publikowane na Forum, szczególnie fałszywe lub nierzetelne, które mogą wprowadzać w błąd w zakresie decyzji inwestycyjnych w myśl art. 39 ustawy z dnia 29 lipca 2005 r. o obrocie instrumentami finansowymi. Przypominamy, że Forum stanowi platformę wymiany opinii. Każda informacja wpływająca na decyzje inwestycyjne pozyskana przez Forum, powinna być w interesie inwestora, zweryfikowana w innym źródle.
Skoro już wiemy, że dojdzie do IPO Software Mind w 2025 na którejś z giełd zagranicznych, otwartym pytaniem jest na ile pakiet Ailleronu zostanie wyceniony. Poniżej prosta kalkulacja przy bardzo konserwatywnych założeniach: - Kwartalnie SM generuje obecnie 102 mln zł przychodów. - Zakładany średnioroczny wzrost przychodów: 10% (2023) i 20% (2024). Organiczny wzrost samego SM (bez akwizycji) w 2022 wyniósł 49% (Prezentacja wynikowa FY22Q4, slajd 16) - Szacunkowe przychody na koniec 2024 wyniosą zatem ok: 540 mln zł - Nie uwzględniam przyszłych akwizycji, natomiast wiemy że one nastąpią i dołożą swoją niemałą cegiełkę do ogólnego wyniku. - Średnia marża EBIT: 18% (FY22Q4: 21.4%) - Zysk EBIT wyniósłby zatem ok. 97 mln zł - Zakładana wycena EV/EBIT: 20 (Prezentacja wynikowa FY22Q4, slajd 18 - średnia dla podobnych spółek za zagranicą wynosi 21.4, mediana 20.2) 97 mln zł rocznego EBIT przy EV/EBIT: 20 daje wycenę na poziomie 1,940 mld zł Udział Ailleronu w Software Mind (posiadają 49.8% akcji) byłby zaten wyceniony na 966 mln zł. Obecna kapitalizacja ALL to 265 mln zł (przy kursie 21.50 zł) Myśląc teraz o samym Ailleronie, należy jeszcze wziąć pod uwagę działalność FinTechową, która od ostatniego kwartału zaczeła generować pozytywne przepływy. Podsumowując: wzrost ALL o 300-400% w kolejne 2-3 lata wydaje się bardzo realnym scenariuszem. Jestem ciekaw jak wy to widzicie?