Zgodnie z komunikatem o zamknięciu przeglądu opcji strategicznych zobowiązują się do podania szczegółów buy-backu przed otwarciem okresu zamkniętego. Okres zamknięty pod publikację raportu za 2022 rozpoczyna się 28 marca, więc mają jeszcze trochę czasu.

W kwestiach merytorycznych: Huuuge jest obecnie wyceniany na +/- 493m USD. Ma w kasie gotówki USD 222m, bez długu. Czyli EV to USD 271m. Szacują, że EBITDA za 2022 to USD 82m (już po odpisie USD 26m na Puzzle) - czyli są wyceniani na 3.3x EV/EBITDA...

Konwersja EBITDA na gotówkę to 70-90%...ostatnio ich główny konkurent, Playtika pozyskał inwestora mniejszościowego który zapłacił za akcje odpowiednik prawie 11x EV/EBITDA. Swoją drogą transakcja prywatna była wycenia ok 60% wyższej niż prawie nie płynna wycena rynkowa. To tak w kwestii referencji do ceny akcji na rynku publicznym ;-)

Rentowność czwartego kwartału pokazuje, że dojrzałe tytuły mogą się monetyzować przy znaczącym ograniczeniu UAC (user acquisition cost). Dobra wiadomość.

Nie ma drugiej takiej spółki z wyceną na tym poziomie wskaźników w grach mobilnych z przewidywalnym profilem generacji płatności w kolejnych kwartałach na świecie. Ciekawy ewenement na skalę światową.

Pytanie na ile mistyczna Rada Dyrektorów Huuuge będzie się chciała zachować fair i rekomendować realną wartość Huuuge jako bazę do ustalenia ceny akcji w skupie (wow, 7-8x EV/EBITDA co i tak daje 25-35% dyskonto do spółek porównywalnych), a na ile ich deklaracja "przekazania wartości Huuuge" akcjonariuszom okaże się deklaracją pustą. Nie ma też kompletnie informacji co chcą zrobić z kupionymi w skupie akcjami (umorzenie? konsolidacja i znalezienie inwestora w najbliższych 12 m-cach?). Pożyjemy, zobaczymy ;-)