Treści na Forum Bankier.pl publikowane są przez użytkowników portalu i nie są autoryzowane przez Redakcję przed publikacją... Bankier.pl nie ponosi odpowiedzialności za informacje publikowane na Forum, szczególnie fałszywe lub nierzetelne, które mogą wprowadzać w błąd w zakresie decyzji inwestycyjnych w myśl art. 39 ustawy z dnia 29 lipca 2005 r. o obrocie instrumentami finansowymi. Przypominamy, że Forum stanowi platformę wymiany opinii. Każda informacja wpływająca na decyzje inwestycyjne pozyskana przez Forum, powinna być w interesie inwestora, zweryfikowana w innym źródle.
Uważam, że w obecnym roku zyski spadną o mniej więcej 50%. Dlaczego tak się stanie? Powody są w moim odczuciu cztery:
1. Spowolnienie w budownictwie - Grodno to spółka, która nadal 70% zysków czerpie w tzw. "wykończeniówki"
2. Załamanie na rynku fotowoltaiki indywidualnej
3. Wysokie stopy procentowe - spółka jest mocno zadłużona, inwestycje i zakupy są oparte o kredyty o zmiennych stopach procentowych, co drastycznie zwiększyło koszty (o kilka mln złotych w ostatnim półroczu). Obciążenie odsetkami będzie w pełnej krasie widoczne dopiero od ostatniego kwartału poprzednie roku, bo cykl podwyżek zakończył się w sierpniu). Myślę, że przez cały obecny rok nie mamy co liczyć na obniżkę stóp procentowych.
4. Wysoka inflacja implikuje zmniejszenie marży, bo spółka nie jest już w stanie dalej przerzucać kosztów na klienta i podnosić cen
W związku z powyższym wycena spółki w mojej ocenie będzie zmierzać nieuchronnie w stronę ok. 9 zł (c/z=7,5 dla prognozowanych zysków). Oczywiście to tylko moje przemyślenia i w żadnym razie nie należy traktować ich jak rekomendacji.
Zapraszam do dyskusji.