Treści na Forum Bankier.pl publikowane są przez użytkowników portalu i nie są autoryzowane przez Redakcję przed publikacją... Bankier.pl nie ponosi odpowiedzialności za informacje publikowane na Forum, szczególnie fałszywe lub nierzetelne, które mogą wprowadzać w błąd w zakresie decyzji inwestycyjnych w myśl art. 39 ustawy z dnia 29 lipca 2005 r. o obrocie instrumentami finansowymi. Przypominamy, że Forum stanowi platformę wymiany opinii. Każda informacja wpływająca na decyzje inwestycyjne pozyskana przez Forum, powinna być w interesie inwestora, zweryfikowana w innym źródle.
Niewątpliwie hotele należące do INPRO są warte wielokrotnie więcej niż ich wartość księgowa.
Według informacji z raportu rocznego, nieruchomości inwestycyjne są ujmowane według kosztu wytworzenia. Po początkowym ujęciu wartość pomniejszana jest o umorzenie i odpisy z tytułu utraty wartości.
Dom Zdrojowy w Jastarni zbudowany był w 2005 roku. Hotel Mikołajki powstał w 2013.
Nie mam danych stricte dla hoteli ale np wzrost cen mieszkań od 2005 roku to ponad 200%.
Budowali sami czyli trzeba doliczyć marżę.
Dodatkowo cenę podbija unikalna lokalizacja.
Widok morza z okien apartamentów w Domu Zdrojowym.
W mikołajkach, hotel na wyspie i możliwość zacumowania jachtem pod swoim apartamentem.
Mój szacunek rzeczywistej wartości hoteli uwzględniając powyższe to w przybliżeniu 2,5 do 3x więcej niż wartość księgowa podana w raporcie (81mln). Przyjmijmy ~220mln.
Z tego wynika, że przy aktualnej cenie akcji, INPRO można by kupić za ~48% faktycznej wartości firmy.
Według wartości księgowej to jest 65% (C/WK 0,65).
W tym kontekście nie dziwi że zarząd w 2021 zarezerwował 11 mln z zysku na skup akcji własnych.
Złoty interes :)