Treści na Forum Bankier.pl publikowane są przez użytkowników portalu i nie są autoryzowane przez Redakcję przed publikacją... Bankier.pl nie ponosi odpowiedzialności za informacje publikowane na Forum, szczególnie fałszywe lub nierzetelne, które mogą wprowadzać w błąd w zakresie decyzji inwestycyjnych w myśl art. 39 ustawy z dnia 29 lipca 2005 r. o obrocie instrumentami finansowymi. Przypominamy, że Forum stanowi platformę wymiany opinii. Każda informacja wpływająca na decyzje inwestycyjne pozyskana przez Forum, powinna być w interesie inwestora, zweryfikowana w innym źródle.
wnioski są następujące
EBITDA wyniosła 15,4m w Q1 vs 18m rok temu tj. 14% mniej
główny powód to wzrost energii, kosztów pracowniczych, i logistycznych (opakowania, transport), który częściowo został zrekompensowany wzrostem marży
z drugiej strony widać że mają mniejszy problem z dostępnością towaru gdyż zapas rośnie
to powinno skutkować wyższą marżą w drugiej połowie roku, w szczególności w Q4
w zeszłym roku mieli 80m EBITDA a ten rok szacuję na 70m i ok 100m gotówki na koniec roku
wobec czego wartość przedsiębiorstwa przy dzisiejszej cenie wynosi 220 - 100 = 120 / 70 =1.7x EV/EBITDA
ciężko o drugą spółkę tak wycenianą
warto też zwrócić uwagę na kapitał obrotowy netto który wyniósł 348m
wycena do wartości księgowej jest 0.5x (dla AB to jest 0.9x (bez wartości niematerialnych) a Asbisu 1.3)
to jest inwestycja dla cierpliwych ale to jest kwestia czasu jak będzie ponad 20