po 1 nie wiadomo czy w ogóle będzie akcjonariusz lub grupa musi przekroczyć 95 % głosów a nie akcji -jest to trochę krzywdzące gdy akcje są uprzywilejowane np. na 1 akcje przypadają dwa głosy -w przypadku ORLENU musi dokupić około 10 mln akcji
Akcje może kupić w przyszłym wezwaniu lub skupować na GPW -gdyby skupował sam na gpw to musi zgodnie z przepisami dać komunikat o zwiększeniu posiadania o 1 % -komunikatu brak czyli tyle nie skupił choć może mieć skupione 0.99 % a komunikat dać dopiero po przekroczeniu % -może też skupował na słupy które mogą mu odać transakcją pakietową lub w wezwaniu .Czyli to wy akcjonariusze decydujecie -nie sprzedacie akcji nie przekroczy 95 % głosów -ale zachowujecie się jak leszcze i sprzedajecie dlatego apeluję ani jednej akcji w rynek a jak macie wysoką cenę to uśredniajcie bo 15 zł czy 16 zł -będzie tutaj normalnie w notowaniach gpw -wszystkie energetyki ruszą a ENERGA jest najbardziej niedowartościowana wśród nich

po 2 czy ORLEN ogóle będzie chciał przekroczyć 95 % a jeśli tak to przymusowy wykup nawet po przekroczeniu 95 % jest dobrowolny ORLEN może nie skorzystać z przysługującego mu prawa ,jeśli chce skorzystać ma na to 3 miesiące od przekroczenia 95 %-istnieje tez instytucja odwrotny przymusowy wykup ze drobny akcjonariusz może żądać aby był wykupiony

po 3 cena którą da ORLEN nie może być mniejsza niż średni kurs z 3 miesięcy , ,
oraz nie mniej niż wychodzi ze średniej 6 miesięcznej
oraz nie mniej niż największa kwota za ile ORLEN kupował w ciągu 12 miesięcy przed datą przymusowego wykupu -np .cena wezwania w którym przekroczył 95 % lub najwyższa cena transakcji pakietowych która płacił ORLEN -czy zakupu z giełdy -teoretycznie może kupić po cenie x do 94.99 i poczekać rok jak go ta cena nie będzie wiązała i dokupić w dowolnym momencie 100 akcji i po średniej z tego okresu zrobić przymusowy wykup -ale takiego działania nieetycznego nie przewiduję dodatkowo działajace grupy ze swoimi prawnikami by z tym walczyli .DODATKOWO TĄ SĄ MINIMALNE CENY JAK MA KAPRYS MOŻE DAĆ WIĘCEJ

po 4 -można przekonać posłów do zmiany przepisów tak aby cenę ustalano nie tylko tak jak wyżej podałem ale wprowadzając też inny dodatkowy element lub wprost przyjąć rozwiązania dla spółek z poza gpw z KSH -w róznych państwach rózne są przepisy

po.5 przymusowy wykup jako taki musi być ale za sprawiedliwym zadośćuczynieniem odzwierciedlającym rzeczywistą wartość spółki ,perspektywy rozwoju a nie zawsze notowania giełdowe w momencie przymusowego wykupu spełniają to kryterium .kursy gpw to często sinusoidy ,notowania w pewnym momencie są niedowartościowane a w pewnym przewartościowane ,jest hossa jest bessa ,krachy -DLATEGO TAKIE USTALANIE CENY ,oraz kontroli sądu i brak prawa odwołania od przymusowego wykupu JEST NIEZGODNE Z KONSTYTUCJA -chodzi o sytuację dotyczącą tylko spółek publicznych-i nie jest to pogląd mój tylko prawników czy nawet konstytucjonalistów z którymi to konsultowałem podczas zablokowania jednego z delistingów -dlatego można przez Rzecznika praw Obywatelskich -nadać temu bieg i niech Trybunał KONSTYTUCYJNY rozstrzygnie
z informacji prawnych  dotyczy przymusowego wykupu do poczytania zgodnie z art 21 ust 2 Konstytucji wywłaszczenie może zostać dokonane tylko na cele publiczne i za słusznym odszkodowaniem Trybunał Konstytucyjny analizował to ale na gruncie k.s.h uznając to za dopuszczalne pod warunkiem zagwarantowania akcjonariuszom mniejszościowym odpowiedniej wyceny ich akcji sygn P25/02 OTK ZU 2005/6A/65 -ale tam wyceniał biegły od jego wyceny można było się odwołać do innego bieglego ,kontrola sadowa a na gpw zabieraja akcje bez jakielkolwiek kontroli sadowej i daja po kursie gpw

po 6 -przymusowy wykup który chciałby zrobić ORLEN nawet po przekroczeniu 95 % można sądownie powstrzymać do póki nie rozstrzygnie się kwestia ceny,ale nikt tego nie robił -pytanie czy będą chcieli iść tą drogą

po 7gazeta parkiet 6 pażdziernik 2015
RKKW wspiera mniejszościowych akcjonariuszy Hutmen S.A.
Radosław L. Kwaśnicki
- Jeśli Boryszew zdecyduje się na przymusowy wykup mniejszościowych akcjonariuszy Hutmenu, będziemy na drodze cywilnoprawnej dochodzić sprawiedliwych warunków transakcji. Istnieją sposoby na wystąpienie ze środkami prawnymi mającymi na celu zmianę warunków „wyciskania" lub dochodzenia odszkodowania w takiej sytuacji – mówi dr Radosław L. Kwaśnicki, Partner Zarządzający w Kancelarii RKKW dziś reprezentują ENERGA/ORLEN -więc im chyba wierzycie Przy takim wariancie macie gotówkę z przymusowego wykupu -bez prowizji maklerskiej i roszczenie o którym mowa powyżej które możecie sprzedać -znajdują się chętni którzy je skupują i walczą o dopłatę plus odsetki .Każda taka sprawa jest indywidualnie rozpatrywana ,były w przeszłości i wygrane i przegrane takie sprawy

Webinar - 2021.01.13
 https://www.youtube.com/watch?v=doCAdLvREgY

W tym linku u góry założyciele grupy gdańskiej mówią że maja kopie 4/ czterech/ prawomocnych sądowych wyroków na róznych spółkach o dopłate do przymusowego wykupu -może jest nawet takich pozytywnych wyroków więcej -choć część spraw jeszcze trwa -patrz poprzedni mój wpis -będę miał troche czasu to na podstawie dostępu do informacji publicznej napiszę do sądów wnioski o przesłanie mi tych wyroków jeśli nie zostały udostępnione w bazie orzeczeń -w przyszłości je Wam wkleję na forum -dlatego nie lekajcie się i nie sprzedawajcie akcji a jak możecie to rozważcie czy nie warto kupować aby uśrednić sobie cenę zakupu

Przymusowe wykupy spółek publicznych
Poszukujemy byłych akcjonariuszy wywłaszczonych z kilku spółek publicznych, które w ostatnich latach zostały poddane operacji przymusowego wykupu, w którym cena przymusowego wykupu została narzucona pod pretekstem, że tak a nie inaczej ukształtował się kurs ich akcji na giełdzie, natomiast wstępnie przeprowadzona analiza finansowa wskazuje, że cena przymusowego wykupu najpewniej nie odzwierciedlała wartości godziwej ich akcji.
Oto lista tych spółek (w nawiasach podano rok przymusowego wykupu):

• Variant S.A. (2015)
• Hutmen S.A. (2017)
• Modecom S.A. (2019)
• Impexmetal S.A. (2019)
• Hollywood S.A. (2019)
• Indykpol S.A. (2019)
• Ergis S.A. (2019)
• JHM Development S.A. (2019)
• Konsorcjum Stali S.A. (2020)
• ATM S.A. (2020)
• North Coast S.A. (2020)
• Elemental Holding S.A. (2020)
• Polnord S.A. (2021)
• PGO S.A. (2021)
• Impel S.A. (2021)
• JW Construction S.A. (2021)

W takich przypadkach prosimy wywłaszczonych akcjonariuszy o kontakt. 
Niektóre z wymienionych przypadków były - jeśli chodzi o poziom zaniżenia ceny przymusowego wykupu - szczególnie rażące. Dotyczy to na przykład tych spółek, w których nawet wartość likwidacyjna znacznie przekraczała to, co otrzymali akcjonariusze mniejszościowi tytułem rekompensaty. Z niektórych spółek wyrzucano akcjonariuszy mniejszościowych tuż przed od dawna oczekiwanym okresem prosperity w branży, w której spółka prowadzi działalność.
Kilka z wymienionych przypadków wywłaszczenia cudzej własności poniżej wartości godziwej znalazły już swój finał w sądzie. W chwili obecnej dochodzimy roszczeń z tytułu przymusowych wykupów kilku spółek publicznych.
Ochrona interesów akcjonariuszy i udziałowców mniejszościowych w spółkach kapitałowych
Kupiłeś na giełdzie, dostałeś w programie powszechnej prywatyzacji, albo odziedziczyłeś akcje spółki akcyjnej, ale nie odniosłeś z tego oczekiwanych korzyści. Tymczasem akcjonariusz większościowy i jego ludzie, których zainstalował w spółce, mają się dobrze. Zarabiają miliony, prowadząc interesy spółki „we własnym interesie”. Dochodzi do naruszenia ładu korporacyjnego lub działania na szkodę spółki i jej mniejszościowych akcjonariuszy. Oni mają po swojej stronie najdroższe kancelarie prawne, Ty masz tylko rację oraz poczucie krzywdy.
Masz dość bycia jedynie dawcą kapitału dla krajowych i zagranicznych oligarchów?
Kancelaria Odszkodowawcza Capitalis powstała w odpowiedzi na zapotrzebowanie ze strony rynku kapitałowego na ochronę interesów akcjonariuszy i udziałowców mniejszościowych w spółkach kapitałowych. Jesteśmy pierwszą tego typu instytucją w Polsce.

http://kancelariacapitalis.pl/dzialalnosc/przymusowe-wykupy-spolek-publicznych

Teraz najważniejsze poza GPW można zablokować przymusowy wykup,bez problemu i wiele kancelarii to robiło ,ale paradoksalnie spółki nie publiczne podlegają pod przepisy kodeksu handlowego i tam przymusowy wykup jest jeśli przeciwnik ma 95 % i potrzebna jest uchwała którą można zaskarżyć, dodatkowo przymusowy wykup jest po wycenie biegłego, Dla spółek te przepisy niby nie obowiązują bo ważniejsza jest niby ustawa o spółkach publicznych brak uchwały którą można zaskarżyć,brak wyceny biegłego tylko magiczny kurs notowań którym przy odpowiednim kapitale można manipulować /lub innymi metodami/ zrobić go na odpowiednim poziomie dlatego tą różnicę przepisów również należy wykorzystać .Poniżej cytat jak to jest poza GPW

• Przepisy kodeksu spółek handlowych, dotyczące przymusowego wykupu akcjonariuszy mniejszościowych przez akcjonariusza większościowego, wydają się proste i jednoznaczne. Kryją jednak wiele pułapek, których nie powinien lekceważyć akcjonariusz zamierzający przejąć całkowitą kontrolę nad spółką. Warto o nich wiedzieć przed podjęciem decyzji o przymusowym wykupie.
• Kodeks spółek handlowych dopuszcza w spółce akcyjnej przymusowy wykup akcjonariuszy mniejszościowych przez akcjonariusza większościowego (tzw. squeeze out), jeśli ten dysponuje co najmniej 95% akcji – samodzielnie lub najwyżej z czterema innymi akcjonariuszami (przy czym każdy z nich musi posiadać przynajmniej 5% akcji). Na mocy uchwały Walnego Zgromadzenia mogą oni wówczas przejąć pozostałe akcje należące do akcjonariuszy mniejszościowych, nawet wbrew ich woli, w zamian za odpowiednią cenę, którą ustala biegły* W praktyce jednak uzyskanie pełnej kontroli nad spółką akcyjną może okazać się trudne. Na akcjonariusza większościowego czyhają bowiem liczne pułapki, takie jak konieczność podania uzasadnionych powodów wykupu czy możliwość podważenia wykupu, jeśli akcjonariusze mniejszościowi nie byli usatysfakcjonowani wyceną akcji.
• Uzasadnione powody przymusowego wykupu
• Osiągnięcie przepisowego, 95-procentowego udziału kapitałowego w spółce może okazać się niewystarczające, by przymusowo wykupić pozostałych akcjonariuszy. Zdaniem Trybunału Konstytucyjnego, za przymusowym wykupem muszą bowiem przemawiać uzasadnione powody. W praktyce sądowej zapadały już wyroki uchylające uchwały Walnego Zgromadzenia o przymusowym wykupie, właśnie z powodu braku uzasadnionych powodów. Na przykład zamiar akcjonariusza większościowego, by uprościć działanie spółki akcyjnej poprzez stworzenie z niej spółki jednoosobowej, w razie sporu może być uznany za powód niewystarczający do przymusowego wykupu.
• Co ciekawe, wymóg uzasadnienia przymusowego wykupu nie wynika w żaden sposób z przepisów kodeksu spółek handlowych. W prawie niemieckim, które przesłanki przymusowego wykupu akcji reguluje podobnie jak prawo polskie, nie ma obowiązku jego uzasadniania.
• Wycena akcji
• Kolejną pułapką przy przymusowym wykupie akcji przez akcjonariusza większościowego może się okazać ich wycena. Ustala ją biegły, którego wyznacza Walne Zgromadzenie albo Sąd Rejestrowy na wniosek zarządu spółki. Określając cenę akcji, biegły powinien zastosować więcej niż jedną metodę wyceny. Dyskusyjna jest natomiast kwestia, czy – podobnie jak przy przymusowym umorzeniu akcji – obowiązuje go wymóg wyceny wykupywanych akcji co najmniej po ich wartości bilansowej.
• Należy także wziąć pod uwagę, że akcjonariusze mniejszościowi mogą zaskarżyć podjęte przez Walne Zgromadzenie uchwały o przymusowym wykupie, jak i o powołaniu biegłego, i wytoczyć powództwo o ich uchylenie lub unieważnienie, jeśli uchwały te skutkują ich pokrzywdzeniem z naruszeniem dobrych obyczajów lub w inny sposób naruszają prawo. Niezależnie od tego niezadowolony akcjonariusz mniejszościowy może w odrębnym trybie zakwestionować samą wycenę akcji. W tym ostatnim przypadku brak jest precyzyjnego terminu, w którym akcjonariusz mniejszościowy powinien wystąpić z takim żądaniem. Co więcej, jeśli Sąd Rejestrowy na wniosek akcjonariusza mniejszościowego podwyższy cenę wykupu akcji (a orzeczenie Sądu Rejestrowego nie podlega zaskarżeniu), nie ma jasności, czy dotyczy to także innych akcjonariuszy mniejszościowych, czy nie.
• Przepisy kodeksu spółek handlowych nie wykluczają zaskarżenia przymusowego wykupu tylko z powodu kwestionowania przyjętej wyceny akcji. Warto sobie to uświadomić, bo w zbliżonym przypadku połączenia spółek nie można zaskarżyć przymusowego wykupu z tego powodu. Zaskarżenie uchwały o wykupie akcji czy też przyjętej wyceny akcji nie wstrzymuje, co prawda, procedury przymusowego wykupu, ale skarżący akcjonariusz może ją zablokować, uzyskując zabezpieczenie swego roszczenia (tzw. zarządzenie tymczasowe). W przypadku akcji imiennych wykupiony akcjonariusz mniejszościowy może także sprzeciwiać się, by zarząd spółki dokonał zmiany akcjonariusza w księdze akcyjnej.
• W rezultacie przymusowy wykup, trwający zwykle co najmniej kilka miesięcy, może się jeszcze przedłużyć, jeśli akcjonariusze mniejszościowi będą mu się sprzeciwiać.
• Problematyczna jest także kwestia, kiedy akcjonariusz większościowy może nabyć akcje akcjonariusza mniejszościowego oraz jakie są skutki uchylenia przez sąd uchwały o przymusowym wykupie. Wszystkie te ryzyka warto rozważyć, podejmując decyzję o przymusowym wykupie.
• 
  

Nawet w lepszej sytuacji są Spółki z NewConnect Z punktu widzenia akcjonariusza mniejszościowego najistotniejszym elementem tego ogłoszenia wydaje się być cena, za którą akcje zostaną odsprzedane. W związku z tym, iż spółki z NewConnect są spółkami publicznymi, jednak nie notowanymi na rynku regulowanym, obowiązuje specyficzna regulacja dotycząca obliczania ceny akcji podlegających wykupowi. Nie jest to cena obliczana na podstawie kursu akcji danej spółki ustalana jako średnia cena rynkowa z ostatnich kilku miesięcy, jak ma to miejsce w przypadku spółek z rynku regulowanego, lecz jest to wartość godziwa akcji. Nie oznacza to oczywiście, że wyceny dokonuje się arbitralnie, bez uwzględnienia obiektywnych czynników wpływających na wartość akcji, w tym kuru akcji na NewConnect. Wartość godziwa jest bowiem zdefiniowana w polskim prawie i może być stosowana dla potrzeb wyceny akcji przy przymusowym wykupie. Najogólniej można stwierdzić, że wartość ta ma odpowiadać rzeczywistej wartości akcji.

Poniżej przeczytajcie o paradoksach przepisów dla spółek publicznych a tych które już nimi nie są .W PONIŻSZYM PRZYPADKU PRZYMUSOWY WYKUP NA GPW BYŁBY PO 2 ZŁ 20 GROSZY A POZA GPW TĄ SAMĄ SPÓŁKE PRZEPISY NAKAZAŁY ZROBIĆ WYKUP PO 6 ZŁ 90 GROSZY -MIĘDZY JEDNĄ A DRUGĄ DATĄ NIE MINEŁO WIELE CZASU A W SPÓŁCE NIC SIĘ DIAMETRIALNIE NIE ZMIENIŁO -dlatego przepisy są niezgodne z konstytucją

Pamiętajcie ani jednej akcji w rynek ...od samego niesprzedawania kurs też będzie rósł ...Poniżej jeden z autentycznych realnych zdarzeń z przeszłości na jednej ze spółek.Prawdą jest że kurs Mispolu był nawet znacznie więcej niż wspomniane 8,5 zł .Potem kurs sam czy z pomocą niewidzialnej ręki rynku spadł w okolice 1 zł co umożliwiło ustalenie ceny w 1 wezwaniu delisting na 1 zł 03 grosze.Tą cenę za niegodziwą uznał jeden z dużych akcjonariuszy Mispolu spółka BAKALAND ktora przy pomocy prawników podjeła różne środki które dopuszczało prawo Prawnicy Kancelarii RKKW( dziś wspierają ENERGA i ORLEN )byli skuteczni bo Potem pojawilo się drugie wezwanie po 2 zł 23 grosze -Bakaland wtedy wyszedł i umożliwił delisting pozostałych drobnych akcjonariuszy.Po wycofaniu spółki z notowań GPW dalej mieliśmy akcje tylko bez notowań ,zawsze można je sprzedać na umowę cywilnoprawną oczywiście jeśli znajdzie się kupiec W tym wypadku wzywający dalej pragnął posiadać tylko dla siebie akcje Mispolu Dlatego ofertę odkupu już poza GPW powtarzano za pośrednictwem telefonicznej oferty maklerów -OCZYWIŚCIE Z WYŻSZĄ CENĄ NIŻ W WEZWANIU Dalej nie sprzedaliśmy Niektóre osoby się jednak skusiły bo wzywający poza GPW osiągnął powyżej 95% konieczne do przymusowego wykupu poza GPW Proszę wsiąść pod uwagę fakt że przymusowy wykup poza GPW odbywa się według wyceny niezależnego biegłego bo brak notowań Biegły wyceniając akcje musi uwzględniać wartość księgową spółki przypadającą na jedną akcję ,W przypadku spółki Mispol wycenił 1 akcje na 6,90 zł i po tej cenie pieniądze pojawiły się na rachunku. Dodatkowo spółka będąc poza GPW wypłaciła też dywidendę w wysokości 0,50/akcję -u mnie na IKE więc bez podatku -łącznie z dywidendą za jedną akcje wyszło 7 zł 40 groszy .Jak to się ma do notowań po 1 zł czy nawet wezwaniu po 2,20 zł .Czy ten kto się wystraszył wycofania z GPW i sprzedał w wezwaniu dobrze zrobił ?Mógłbym podać jeszcze inne przykłady takich pozytywnych zakończeń ale oczywiście każdy przypadek ma swoją inną historię .Jak będzie w przypadku spółki Energa pokaże przyszłość.Warto zwrócić uwagę że nawet w przypadku Mispolu wielu akcjonariuszy pomimo tego że -łącznie z dywidendą za jedną akcje wyszło 7 zł 40 groszy wielu było na zero -jednak ci którzy kupili przy cenie pierwszego wezwania około 1 zł czy nawet przy cenie 2 wezwania około 2,2 zł i nie sprzedali liczyli sowite zyski.DLATEGO WAŻNE JEST W KTÓRYM MOMENCIE KUPUJEMY AKCJE .CZY KUPILIŚMY ENERGA po ponad 20 zł czy w cenie wezwania ORLENU - ci którzy kupują po aktualnych kursach w pewnym momencie będą liczyć zyski ale należy cierpliwie czekać a ci co kupili po 20 zł lub drożej może jeszcze będą na stracie -dlatego zachęcałbym ich aby uśrednili aby mieć jak najniższą średnią cenę zakupu .Uwazam że kurs na GPW 15 czy 16 zł długoterminowo jest jak najbardziej realny ale należy cierpliwie czekać choć niezbadane są wyroki niebios i w 2026 roku może i 100 zł będzie czego Wam i sobie życzę