mBANK swoje ;)
Po znaczących zmianach w akcjonariacie w 2020 roku Pozbud ma zostać spółką holdingową o zdywersyfikowanej strukturze przychodów. Grupa z portfelem projektów 460 MW opartych o odnawialne źródła energii zamierza rozpocząć działalność w zakresie kompleksowego przygotowania i realizacji wraz z zarządzaniem projektów elektrowni fotowoltaicznych i wiatrowych, czego skutkiem może być nawet 140 mln PLN rocznej sprzedaży od 2024 roku. Pozbud wkrótce może ogłosić współpracę z zagranicznym podmiotem, co pozwoliłoby na uzyskanie odpowiednich referencji, technologii i dostępu do nowych produktów. Spółka w konsorcjum z Mag-Train złożyła najlepsze oferty na modernizacje taboru kolejowego dla PKP Intercity za 594 mln PLN, z czego oczekujemy, że pierwsza umowa (70,6 mln PLN) może zostać podpisana we wrześniu, a druga w 4Q’21 (391,7 mln PLN). Pozbud jeszcze przez ponad 2 lata będzie realizować kontrakt GSM-R na kolei (zostało 420 mln PLN do zaksięgowania), po czym zamierza rozwinąć ofertę świadczenia usług w zakresie realizacji inwestycji kolejowych oraz budowy sieci światłowodowych. W przypadku segmentu stolarki otworowej Grupa zamierza skorzystać z dobrej koniunktury na rynku mieszkaniowym, co pozwoliłoby na odbudowę skali przychodów segmentu do 100 mln PLN w 2025 roku (z 28 mln PLN w 2020 roku). Podjęte inicjatywy naszym zdaniem dają szanse na co najmniej podwojenie skali sprzedaży w perspektywie najbliższych 5-ciu lat i wyraźnego wzrostu wyników finansowych. Nie zmieniamy naszej rekomendacji trzymaj dla Pozbud oraz ceny docelowej (5,24 PLN/akcja). Jakub Szkopek +48 22 438 24 03 jakub.szkopek@mbank.pl trzymaj (bez zmian) P