III kwartał pokazał, że OTL wychodzi na prostą. Zaczynałem już wątpić czy kiedykolwiek to zobaczymy w wynikach, ale po oczyszczeniu tego co pokazali narastająco za trzy kwartały 2020 można powiedzieć, że jest dobrze. Nawet lepiej niż dobrze.

Zrestrukturyzowana firma ma mniejsze przychody, ale wreszcie jest rentowna i to konkretnie. Mimo pandemii zanotowała 21 mln zł zysku operacyjnego, o 269 proc. więcej niż w porównywalnym kwartale 2019 r. EBIDTA wyniosła aż 43,5 mln zł. Zysk netto wyniósł 5 mln zł i mógł być jeszcze wyższy, gdyby nie fakt, że księgowe straty spowodowała sprzedażą przeszacowanych aktywów.

Po dwóch latach strat spowodowanych przeinwestowaniem na kredyt, firma wraca do stałej rentowności, w komentarzu do wyników zarząd zapowiedział, że od 2021 roku wraca do wypłacania dywidendy.

Niemożliwe?

Możliwe. W bilansie OTL aktywa obrotowe spółki w III kwartale 2020 r. wzrosły o 19,5 procent, a posiadane środki pieniężne o 18,3 proc. Dzięki sprzedaniu kilku zbędnych nieruchomości i mniej rentownych zorganizowanych części przedsiębiorstwa udało im się odzyskac kontrolę nad własnym zadłużeniem. Część spłacili, resztę spłacają na bieżąco, mogą sobie wreszcie pozwolić na refinansowanie zobowiązań na korzystniejszych warunkach. Firma odzyskała płynność i wbrew temu co sugerują trolle spadkowe na forum na pewno nie grozi jej bankructwo. Wręcz przeciwnie - oni właśnie zatrudniają i wymieniają park maszynowy w portach, wystarczy poczytać ogłoszenia w necie.

Bólem zęba pozostaje spór ze współakcjonariuszem w Rijece, ale ewentualne kary umowne to nie są pieniądze, które mogły zrobić jakąś wyrwę w bilansie spółki. Nie przy przy obecnej rentowności jaką ma OTL.

Insajderzy to wiedzą i kupują.

Prezes OTL od sierpnia do października 2020 r. nabył 29 270 akcji spółki w przedziale 4,72-5,40. Wydał na to 150-160 tys. zł .
Ale nieco wcześniej bo w marcu 2020 r. na zakupy ruszył główny udziałowiec OTL i za kwotę 2,433 mln zł kupił 460 tysięcy akcji w średniej cenie 5,85 zł za sztukę.

Jak insajderzy kupują akcje - zwłaszcza tak poważne ilości - to znaczy, że wierzą w spółkę. I w to, że jej wartość będzie rosła, a oni zarobią.

Dlatego uważam, że zmiana trendu na wzrostowy na kursie akcji OTL jest kwestią czasu. Nie lat, a miesięcy, a może nawet tygodni. I będzie to raczej wzrost rzędu 30-50 procent na jednej sesji, na dużych obrotach znamionujący wejście inwestora instytucjonalnego. A potem kolejnych. Nie trzeba daleko szukać - w akcjonariacie OTL są trzy OFE i jedno TFI, które przetrwały w tej spółce mimo dwóch lat zawirowań. I głosowały zwykle tak jak rekomendował zarząd OTL nawet w sprawach tak kontrowersyjnych jak przesuwanie spłat zobowiązań.

Triggerem do wzrostów kursu akcji może być wiadomość o kolejnej dużej transakcji dezinwestycyjnej, która da OTL kolejny zastrzyk kapitałowy i pozwoli do końca uporządkować kwestie zadłużenia. Najpóźniej wyniki 4 kwartału, które pokażą, że trzeci kwartał nie był przypadkiem lub też okres bezpośrednio przed wynikami.

Na dzisiaj OTL, spółka, która potrafi wypracować kwartalnie na swojej podstawowej działalności operacyjnej 21 mln zł jest warta 48 mln zł. To absurdalnie tanio.

Warto mieć te akcje. Dużo taniej już nie będzie, a kilkukrotny wzrost kursu OTL jest w zasięgu wzroku.

Zapraszam do merytorycznej dyskusji. Na niemądre komentarze nie odpowiadam