Dnia 2017-08-30 o godz. 09:14 ~stalowy napisał(a):
> Marża EBITDA spadła z 9,0% do 7,9% głównie w wyniku wzrostu poziomu przychodów. (to z komentarza do wyników )
> Marża EBITDA wzrosła dzięki odnotowanemu wzrostowi zyskowności ( to wersja ze Sprawozdania Zarządu )
>> Przyrost sprzedaży kęsów był pochodną bardziej korzystnych marż oferowanych przez rynek dla półwyrobów przez co zdecydowaliśmy się ograniczyć produkcję i sprzedaż najmniej rentownych wyrobów finalnych. ( średnia marża na wyrobach jest o 7% wyższa niż na kęsach w Ferrostalu i o ponad 50% wyższa w HSJ )
>> Zapasy zmniejszyły się głownie dzięki dobremu popytowi ( Sprawozdanie Zarządu )
> Wzrost aktywów bieżących w kwocie 68,9 milionów złotych i o 27,8% związany był ze wzrostem zapasów ( komentarz do wyników )
>> Do tego w sprawozdaniach :
> wzrost kosztów ogólnego zarządu o ponad 2,5 mln PLN r/r
> wzrost kosztów sprzedaży o ponad 5,5 mln PLN r/r
>> Najlepszy komentarz do komentarza to brak komentarza J

Stalowy masz całkowitą rację, że wyniki są wręcz fatalne i dlatego Sztuczkowski niewątpliwie wyprowadzi wkrótce gniota z giełdy. Zastanawia mnie tylko czasem, czemu ciągle udzielasz się na wątku i obserwujesz bez przerwy tą dziadowską spółkę, jeśli wszystko i tak zmierza do katastrofy, całkowicie zgodnie zresztą z twoimi przewidywaniami.

A tak na poważnie, przeczytałeś chociaż uważnie raport.
Większość wskaźników wykazuje jednak sporą poprawę r/r za 2Q 2017r.
Przychody wzrosły tylko o 9% do 404 mln zł, zysk brutto wzrósł o 340% do 8,4 mln zł, zysk netto wzrósł tylko o 1096% do 6,4 mln zł, aktywa wzrosły o 6% do 929 mln zł, a kapitał własny wzrósł o 16% do 186 mln zł. Jedyne niepokojące zjawisko to spadek zysku operacyjnego o 9% z 24 mln zł do 22 mln zł i zysku ze sprzedaży o 11% z 23 mln do 21 mln zł.

Zgadzam się że mogło być lepiej, ale wg mnie i tak jest lepiej niż dobrze. Za I półrocze 2017r. zysk netto wyniósł prawie 37 mln zł, a w I półroczu 2016r. była strata 6 mln zł tj. wzrost o 711% r/r a zysk operacyjny wzrósł 0 84% z 29 mln zł do 53,7 mln zł.

Co prawda niestety zgadzam się z Tobą że ponownie wzrosły koszty zarządu i koszty sprzedaży, ale jednak trzeba uczciwie odnotować ze Cognor zaraportował najlepsze wyniki za I półrocze od 6 lat tj. od 2011 roku.

Dla porównania podstawowe dane od 2010 roku:

Rok 2017r. 2016 r. 2015r. 2014 r. 2013r. 2012r. 2011 r. 2010r.

1/ Przychód 834 tys 725 tys 724 tys 719 tys 622 tys 828 tys 727 tys 447 tys

2/ Zysk 54 mln 27 mln 21 mln 41 mln zł 9 mln 27 mln 49 mln -12 mln
ze sprzedaży

3/ EBIT 54 mln 29 mln 18 mln 41 mln 14 mln 27 mln 50 mln -14 mln

4/ Zysk netto 37 mln - 6mln 0,4 mln 11 mln -41 mln 10 mln 134 mln -52 mln