Treści na Forum Bankier.pl publikowane są przez użytkowników portalu i nie są autoryzowane przez Redakcję przed publikacją... Bankier.pl nie ponosi odpowiedzialności za informacje publikowane na Forum, szczególnie fałszywe lub nierzetelne, które mogą wprowadzać w błąd w zakresie decyzji inwestycyjnych w myśl art. 39 ustawy z dnia 29 lipca 2005 r. o obrocie instrumentami finansowymi. Przypominamy, że Forum stanowi platformę wymiany opinii. Każda informacja wpływająca na decyzje inwestycyjne pozyskana przez Forum, powinna być w interesie inwestora, zweryfikowana w innym źródle.
Od początku roku akcje spółki zyskały ponad 40%, co jest jedną z lepszych stóp zwrotu w indeksie mWIG40 (+11% YTD). W rezultacie wartość przedsiębiorstwa sięgnęła blisko 2 mld PLN, a wskaźniki P/E i EV/EBITDA przekroczyły wartości odpowiednio 17,0x i 13,0x. Zwracamy uwagę, że przez wysoki program inwestycyjny i zapotrzebowanie na kapitał obrotowy wskaźnik EV/EBITDA nie spadnie poniżej 10,0x do 2018 roku przy historycznej średniej ok. 8,0x EBITDA. W tym czasie oczekujemy ujemnych wolnych przepływów pieniężnych i stopy dywidendy w przedziale 1-3% wobec 3-7% w latach 2010-2015. Zagrożeniem dla wysokich marż spółki mogą być rosnące koszty pracy. W krótkim terminie baza wynikowa na 2H’16 jest wysoka. Oczekujemy, że dynamika wzrostu EBITDA nie przekroczy 30% r/r wobec blisko 50% r/r w 1H’16. Biorąc to pod uwagę decydujemy się zmienić zalecenie dla spółki z AKUMULUJ na REDUKUJ podwyższając jednocześnie cenę docelową do 67,8 PLN/akcję.
http://marketinvest.pl/gielda/komentarze-i-analizy/9-analizy-akcji/19249-forte-rekomendacja-redukuj