Dekoniunktura na warszawskiej giełdzie sprawiła, że akcje wielu firm można kupić taniej niż kilka miesięcy temu. Biorąc pod uwagę fakt, że wiele rodzimych spółek, zwłaszcza małych i średnich, stoi przed perspektywą poprawy zysków, na naszym rynku nie brakuje inwestycyjnych okazji. – Moim zdaniem czas na zainteresowanie się tanimi spółkami jest dobry. Część spółek zostało przecenionych bardzo mocno lub po prostu nie zostało zauważonych przez inwestorów, którzy w ostatnich tygodniach zastanawiali się raczej, które spółki sprzedać – ocenia Adam Łukojć, zarządzający Skarbca TFI.
Dlatego z pomocą analityków wytypowaliśmy atrakcyjne wskaźnikowo spółki, które jednocześnie mają potencjał do zwyżki notowań. Wzięliśmy pod uwagę wskaźnik ceny do zysku (C/Z), uwzględniający prognozowane zyski za 2016 r. Jest on nieco bardziej przydatny niż klasyczny wskaźnik C/Z oparty na historycznych zyskach, ponieważ jest związany z oceną perspektyw finansowych danej spółki.
Perełki z sektora finansowego
Odnosząc obecną wycenę do prognozowanych zysków w 2016 r., bardzo korzystnie prezentują się spółki wierzytelnościowe. Mogą stanowić interesującą alternatywę dla banków dla tych, którzy chcą pozostać przy sektorze finansowym. – Branża prezentuje bardzo dobre perspektywy przy niskim wskaźniku C/Z. Pomagać jej będzie utrzymanie wzrostu gospodarczego i niskich stop procentowych, a dodatkowo wzrost możliwości spłaty nieregularnych kredytów przez gospodarstwa domowe dzięki programowi 500 plus. Podmioty te coraz szerzej wchodzą w segment funduszy inwestycyjnych, oferując klientom partycypację w zyskach z portfeli za pomocą udziałów w funduszach, co sprawia, że problem z finansowaniem portfeli – główna bolączka tego typu firm – jest mniejszy – wyjaśnia Marcin Materna, dyrektor departamentu analiz Millennium DM. Wśród tanich i perspektywicznych firm wymienia Kredyt Inkaso, Best, Vindexusa i DTP.
Zdaniem eksperta sektor ten daje stosunkowo dobrą, choć nieco ułomną, ekspozycję na poprawę finansów gospodarstw domowych. – W innych okolicznościach rolę tę przejęłyby banki, notując wzrost sprzedaży kredytów i poprawę jakości portfeli, czy spółki handlowe, ale te branże z powodu czy to zmian regulacyjnych, czy osłabienia się złotego nie prezentują się zbyt korzystnie, jeśli chodzi o 2016 r. – dodaje Materna.
W ocenie Adama Łukojcia do atrakcyjnie wycenianych spółek z sektora finansowego można zaliczyć też Quercusa (C/Z na 2016 r. równy 10). – Jeśli koniunktura na rynku akcji, zwłaszcza w segmencie małych i średnich firm, się poprawi, spółka znowu będzie nas zaskakiwała poziomem naliczonej opłaty zmiennej i zyskami. Niemniej Quercus radził sobie ostatnio bardzo dobrze mimo niesprzyjających warunków i być może zasługuje na wyższy wskaźnik C/Z niż obecnie – zastanawia się ekspert.