Etiologia właścicielska ISD jest od początku istnienia mocno zagmatwana, niemniej obecnie analitycy uważają, że przedsiębiorstwa hutnicze korporacji ISD takie jak huta Alczewsk, koksownia Alchevsk, zakład rur Dniprovsk, węgierska huta Dunaferr i polska Huta Częstochowa są pod całkowitą kontrolą Rosjan.
Natomiast (wg. analityków) umowa sprzedaży Rosjanom ponad 50% akcji ISD sfinansowana przez VEB (putinowski Vnesheconombank), nie obejmuje UGMK kontrolującej ok. 20 procent ukraińskiego rynku metali, firmy Keramet - która posiadała tam około 15 procent rynku złomu, Metallurg, hotel Hyatt i polskiej Stoczni Gdańsk - czyli te aktywa są nadal ukraińskie lecz obecnie sądownie są aresztowane.
Powyższe tezy potwierdza sytuacja polskich aktywów ISD, czyli dość dynamiczne odradzanie się Huty Częstochowa i skraj bankructwa Stoczni Gdańsk, której aresztowanie aktywów może zatrzymać proces poszukiwania deweloperskich nabywców na jej obiekty, co jest postrzegane jako zemsta ze strony władz rosyjskich za pro-ukraińską postawę byłego gubernatora Taruty w Donbasie.
Po podziale aktywów ISD otrzymał duże pożyczki od nowych właścicieli, np. w grudniu 2013 roku zwiększono linię kredytową dla huty Alczewsk na ok. 2 mld dolarów. Finansowała to Cypryjska firma Margit Holding Ltd., która stała się wierzycielem tego projektu, zaś oprocentowanie, wysokość i okres kredytowania (5,12 procent rocznie przez pięć lat), sugeruje, że pieniądze dla zakładu pozyskali rosyjscy a nie ukraińscy akcjonariusze. Natomiast Margit Holding Ltd., który od dawna był partnerem ISD, prawdopodobnie w 2010 roku znalazł się pod pełną kontrolą Rosjan wraz z innymi wydzielonymi aktywami należącymi do tej korporacji.
Zatem można przypuszczać, że mylna jest listopadowa informacja, którą opublikował portal PUDS o przychylnym ukraińskim kapitale wykupującym wierzytelności Huty Częstochowa, ponieważ najprawdopodobniej wykup został dokonany poprzez Margit Holding, który teraz jest już przychylny rosyjskiemu kapitałowi.
Wobec powyższego, wykluczyć się też nie da, że większość obligacji Cog jest w rękach rosyjskich a nie ukraińskich, a tegoroczny proces rolowania obligacji odbył się pod dyktat Rosjan.
Niemniej sytuacja jest mocno zagmatwana. Pozostaje też mieć nadzieję, że Rosjanie będą chcieli zbudować przejrzysty europejski koncern stalowy w oparciu o obligacje i warranty Cog oraz Hutę Częstochowa, której obecnie do funkcjonowania potrzeba silnej krajowej sieci skupu złomu, w odróżnieniu do węgierskiej huty Dunaferr działającej w oparciu o rudę żelaza..
Moim skromnym zdaniem w 2015 roku albo Rosjanie wycofają akcje Cog z obrotu albo upublicznią Hutę Częstochowa poprzez Cog ... ale ....itd.. Do siego 2015 roku.